負殖利率ECB照買！美、德利差創柏林圍牆倒塌來新高

MoneyDJ新聞 2015-03-06 08:23:32 記者 郭妍希 報導

歐洲央行(ECB)總裁德拉吉(Mario Draghi，見圖)宣布要在下週展開購債計畫、就連負殖利率的公債也照買不誤，帶動德國公債殖利率重挫。在聯準會(FED)開始討論是否要展開自2006年以來首次的升息循環之際，ECB的行動令德國相對於美國公債的溢價幅度創下1989年柏林圍牆倒下時的新高紀錄。

彭博社報導，Bloomberg Bond Trader報價顯示，紐約債市3月5日尾盤時，美國10年期公債殖利率上漲0.2個基點2.12%；德國10年期公債殖利率則下挫4個基點至0.35%。兩者之間的殖利率利差最多一度擴大至177個基點。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

德拉吉5日指出，公債殖利率轉負的程度，最深應該會等同於存款利率。ECB 5日將存款利率維持在-0.2%不變，而指標利率也保持在0.05%。他在發表演說後，從法國、義大利到葡萄牙的公債殖利率都出現下滑跡象。華爾街日報報導，義大利、西班牙、葡萄牙的10年期公債殖利率都刷新了歷史新低紀錄。

德拉吉5日還宣布，歐版量化寬鬆貨幣政策(QE)將在3月9日上路，至2016年9月為止，ECB每個月都會購入600億歐元(660億美元)的資產。他預期這項計畫有望刺激經濟成長、並讓通膨率回升至預設的接近2%目標。

FTN Financial in Memphis利率策略部主管Jim Vogel表示，美國債市基本上已經與歐洲脫鉤；隨著通縮疑慮降溫，美國投資人似已決定在利率上升之前加快美國公債的出售步伐。

聯準會(FED)經濟學家創立的「期限溢酬」(term premium)指標顯示，投資人持有長天期公債所額外要求的殖利率在4日來到-0.11個百分點、低於零，代表美國長天期公債已經高估。這意味著美國公債雖然比德國便宜，但就過去歷史來看仍然相當昂貴。自2008年9月起算，期限溢酬的平均值為1.17個百分點。

美國明(6)日公布的就業報告也許能給投資人一些線索，推算出FED究竟何時會升息。根據彭博社調查，經濟學家普遍預期，2月非農業就業人數應該會增加235,000人，失業率則會從1月的5.7%下滑至5.6%。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=e39de7fc-f7be-4905-82c4-f5661121f0f3&c=MB110000#ixzz3TZP3s22c
MoneyDJ 財經知識庫