MoneyDJ新聞 2015-02-11 15:17:07 記者 郭妍希 報導
美國運作中的油井數量大幅減少、讓油價從低點反彈，但高盛認為，這仍難以放慢產能上升的速度、也無法減輕供給過剩的壓力。
CNBC報導，高盛10日發表研究報告唱衰油價，認為美國頁岩油井目前的減少速度，仍然遠不足以讓全球油市恢復均衡，只有讓油價在未來幾季跌得更低，才能讓美國的產油成長真正趨緩。
高盛預估，美國當前的油井數量，大約會讓美國三大頁岩油產區(Bakken、Eagle Ford、Permian)的產油日增量在今(2015)年第4季上升至61.5萬桶，而在生產力持續增加的帶動下，產油日增量恐怕還會續升至69萬桶。該證券認為，「高產量」(high-grading)油井繼續產油，會讓產能居高不下，預估這三大頁岩油產區得在今年第4季底前將油井數量再砍30%至407座，才能把產油日增量壓低至40萬桶。
高盛指出，雖然產油商力行撙節，會在一開始導致油井數量驟減，但這些停擺的油井未來的命運、油商對高產油井的策略為何，其實都還不明確。該證券認為，一旦油商重新議定了價格，暫時停擺的油井有可能會迅速開張。
除此之外，生產力上升，則是另一個油井數量減少不會大幅降低供給的關鍵因素。高盛認為，生產力上升需要更長遠的時間才能看出其影響力，預期要到明年才會有明顯感受。
高盛曾在1月大幅下砍原油價格預估值。根據該機構的估計，布蘭特原油期貨的3個月、6個月與12個月預估價分別為每桶42美元、43美元與70美元，而西德州中級(WTI)原油期貨的預估價則分別為41美元、39美元與65美元。
國際清算銀行(Bank of International Settlements；簡稱BIS)也認為，石油相關業者為了清償自2003年以來暴增四倍的債務，減產的速度可能會相當緩慢。
彭博社、CNBC報導，BIS上週六(2月7日)發表研究報告指出，能源公司為了清償債務，可能會繼續生產石油來維繫現金流量，進而延遲市場供給的下降時間。根據該機構估算，能源業者今(2015)年尚未清償的債務已超過了8,000億美元，遠高於2003年的不到2,000億美元。
BIS認為，由於油價崩盤的關係，產油商用來作為擔保的資產價值也隨之萎縮，這迫使業者必須在期貨市場販售更多原油。許多業者都習慣以石油作為金融資產，這可能也是油價重挫、價格動盪震幅飆升的部份原因；BIS認為，市場對期貨市況的預期變化，導致油價出現波動。
根據BIS的估算，油價崩跌讓能源業者的貸款成本跳高，截至1月底為止，能源業者發行的高收益債相對於美國公債的利差已跳升至800個基點(相當於8個百分點)，遠高於去年6月的330個基點。
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