美就業報告外熱內冷！FED理事：薪資遜、升息不急

MoneyDJ新聞 2015-02-10 13:28:10 記者 賴宏昌 報導

就像「油價下跌不等於民眾馬上會大舉消費」一樣，過去3個月美國合計新增超過100萬份工作(創1997年9-11月以來最佳紀錄)也不代表美國即將看到久違的薪資通膨。美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)糟糕的經濟預測記錄已經獲得聯準會(FED)副主席費雪(Stanley Fischer)、舊金山聯準銀行研究部的認證。FED理事Jerome H. Powell(見圖)認為，通膨還沒真正出現前、FED有必要繼續耐心等候！

Powell 9日在接受彭博電視台專訪時指出，光是就業數據亮麗還不夠，接下來的經濟數據讓他有信心美國通膨會回升到2%的既定目標才行。他說，即便在看過上週五公佈的就業報告之後，他仍然認為「耐心」是FED對於升息時點的適當用語。

Powell提到，美國目前的薪資並沒有顯示就業市場已經趨緊的訊息。FED偏愛的通膨指數去年12月僅年增0.7%、連續第32個月低於2%目標。

Powell去年11月在接受CNBC電視台專訪時指出，2015年年中開始升息的前提是美國經濟已經重返完全就業、通膨已經回升至2.0%。FOMC的零利率政策(簡稱ZIRP，0-0.25%)在2014年12月15日這一天屆滿六週年。

Powell堅持美國通膨要眼見為憑不是沒有原因的。2013年7月，他曾說預通膨期將逐步回升至2%的目標水準。結果？從Powell發表這番言論後，FED關注的通膨指標「核心個人消費支出(PCE)」價格指數年增率最高僅升至1.7%(2014年5月)。

差點當上FED主席的美國前財長桑默斯(Lawrence Summers)在個人官網(larrysummers.com)發表文章指出，他過去從未看過市場與FED對於未來貨幣政策走向有如此大的差異：投資人目前預期2017年底聯邦基金利率將升至1.6%、但FOMC卻是預估將會升到3.5%。

2015年1月美國整體時薪平均年增幅達2.2%、創2014年8月以來最高年增紀錄，但仍遠低於達成2%通膨目標應有的3.5-4.0%名目薪資年增率(註：資料來源為「經濟政策研究所；EPI」)。2009年8月以來美國經濟開始復甦以來，整體時薪年增幅不曾高於2.5%。

2月2日公佈的2014年12月美國儲蓄率自11月的4.3%升至4.9%；個人支出下滑0.3%、創2009年9月以來最大降幅。這意味著油價大跌並未讓美國民眾願意立即花掉省下來的油錢。

FED主席葉倫(Janet Yellen)將在2月24日、25日出席美國國會半年度聽證會，投資人將密切關注她對2015年1月就業報告的解讀方式，FED是否願意繼續耐心靜候升息訊號將是關注焦點。葉倫若沒有在國會透露太多訊息、下個觀察時點將是3月18日的FOMC會後記者會。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，截至台北時間10日下午1時8分為止，歐元兌美元升值0.08%至1.1333。美元兌日圓貶值0.05%至118.49。

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