渡邊太太續敲進！瑞穗：10年期美債利率將日本化

MoneyDJ新聞 2015-02-05 10:58:31 記者 賴宏昌 報導

去年8月底，德國10年公債殖利率較10年期日本公債(JGB)殖利率高出50個基點、至少創30年以來新低。沒想到，今年1月30日德國10年公債殖利率竟然低於日本(註：史上頭一遭)、且已連續4個交易日呈現「日高於德」！現在，瑞穗資產管理公司全球債券投資部主管Akira Takei說，美國10年期公債殖利率也將在數年內、在接近零的區域追上日本！

彭博社5日報導，根據美國財政部的統計，日本投資人去年將美國公債部位拉高到史上最高水準。彭博社、歐洲金融分析師學會聯合會(EFFAS)的統計顯示，過去6個月日圓計價的美國長債(10年或更長)投資報酬率高達34%(註：包括美元兌日圓升值以及美債價格上揚效應)、居全球144個債市之冠。擁有25年債市投資經歷的Takei說，通縮不是日本的特產、預估今年底美國10年期公債殖利率將會跌至1.0%、創下歷史最低紀錄，數年內美債利率就會跟日債一樣。

相較於日本人口連續6年呈現縮減，過去100年以來美國僅有1年下滑。不過，美國民間勞動參與率(Labor Force Participation Rate；LFPR)2014年12月報62.7%、與2014年9月相同，為1978年2月以來最低水準。LFPR的低迷相當程度抵銷了美國的人口優勢。

霸榮(barrons.com)1月3日報導，新「債券天王(King of Bonds)」Jeffrey Gundlach在受訪時指出，油價若跌至40美元，2014年以2.17%坐收的美國10年期公債殖利率很有可能會跌破2012年的1.38%、創下歷史新低紀錄，因為油價下跌將使得全球面臨更為強大的通貨緊縮壓力、進而持續壓低長債利率。

2月3日才大漲7%(3.48美元)的紐約商業交易所(NYMEX)近(3)月原油期貨4日狂跌8.7%(4.60美元)、收48.45美元。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，美國10年期公債殖利率4日以1.81%坐收；1月30日、2月2日的1.68%為2013年5月2日以來最低水準。公債殖利率與價格呈現相反走勢。

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