美高收失寵、資金轉進歐洲垃圾債？兩者利差史上高

MoneyDJ新聞 2014-12-16 10:01:56 記者 郭妍希 報導

美國垃圾債(也稱美國高收益債、美高收)遭投資人大舉拋售，資金似乎開始朝歐洲垃圾債市場邁進。

彭博社15日報導，美國銀行/美林證券指數資料顯示，美國垃圾債殖利率較歐洲超出2.8個百分點，創2004年開始追蹤這項數據以來的新高紀錄，也是6月27日當天(1.3個百分點)的一倍以上。

這似乎是受到歐洲央行(ECB)打算擴大實施貨幣刺激政策、進而提振歐元區內高風險資產的需求影響。相較之下，聯準會(FED)自從在2008年將聯邦基金利率保持在趨近於零的水位後，現在則準備調高利率，進而降低美國債市的吸引力。

除此之外，油價重挫恐衝擊債台高築的能源業者，也是投資人決定拋售美國垃圾債券的主因。根據理柏(Lipper)的數據，截至2014年12月10日為止當週美國註冊的垃圾債(也稱高收益債)基金失血額高達18.9億美元、創10月1日當週以來最大單週減損額，並延續前週失血8.59億美元的趨勢。今(2014)年迄今，垃圾債基金的資金淨流出金額已達164億美元。

相較之下，歐洲垃圾債當中，能源債的佔比相對較低，因此當地市場的買氣並未因為油價重挫而受到太大壓抑。

ECB總裁德拉吉(Mario Draghi，見圖)12月4日在結束貨幣政策會議後曾對記者表示，ECB會等下季再來評估是否有擴大貨幣刺激政策的需要。他的評論等於是對熱切期盼ECB展開公債購買行動、即所謂的量化寬鬆貨幣政策(QE)的投資人澆了一盆冷水。

另外，德拉吉也公佈大幅下修的通膨、經濟成長率預估值。在歐元區通膨仍遠低於ECB預設目標的情況下，德拉吉過去以來就不斷對通縮示警，擔憂物價持續下滑、家庭也會跟著延後消費。

不過，消息指出，ECB管理委員會(Governing Council)預料會在下個月把一項把政府公債也涵蓋在內的資產購買計劃納入考量。彭博社引述兩位不願具名的歐元區央行官員報導，這項提議雖涵蓋了各大種類的債券，但並未包括股票。

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