宏齊Q4急凍/今年EPS估1.8元；下季拼回溫

MoneyDJ新聞 2014-12-12 09:09:25 記者 許曉嘉 報導

LED封裝廠宏齊（6168）今年第四季受到背光淡季及照明代工減少影響、業績急凍，10-11月連續走低，單季營收估僅9億元、季減估逾3成，但因訂單結構改善、毛利率穩定，持續獲利。2014年營收估增約10%-15%，全年每股盈餘估近1.8元。隨著照明及利基型應用LED訂單到位，預期明年第一季營運可望回溫。

宏齊為LED封裝廠，生產基地位於台灣新竹。主要產品技術為表面黏著型SMD LED，照明代工比重約4成，自有產品比重約6成，應用於顯示屏、傳統背光、中小尺寸行動裝置等等。中國客戶比重約15%-20%，歐美台客戶合計比重約達8成以上。

過去宏齊曾以中小尺寸背光及筆記型電腦等消費性產品背光為主，並一度切入電視背光，後來因電視背光競爭激烈導致營運陷入谷底，經過調整重新出發已淡出電視與一般大尺寸背光，並於2013年下半年轉虧為盈、2014年上半年營運進一步好轉。雖然2014年下半年又受到韓系照明客戶調節訂單影響，導致營收逐季走低，但因訂單結構改善，下半年毛利率還優於上半年。

展望2015年，宏齊預期明年營收及毛利率還有機會持續好轉，法人估明年營收成長幅度約1成、單季毛利率有機會挑戰20%，主要成長動能在於新客戶陸續加入，包括顯示屏及利基型應用產品都有新訂單即將於2015年第一季開始出貨，預料此將有助於首季營運淡季不淡，並為全年營運增添新動能。另外，公司在照明產品亦規劃朝模組段加強整合，以期提升毛利空間。

至於宏齊與科銳(Cree)間的專利戰，繼科銳於美國時間9/15在威斯康辛州西區地方法院控告宏齊侵害包括白光LED及封裝在內等共6項專利後，宏齊亦於2014年12月於美國對美商科銳公司及其關係企業香港科銳有限公司（Cree Hong Kong Limited）、上海科銳光電發展有限公司（Cree Shanghai Opto Development Limited）提起訴狀表示該公司LED產品侵害宏齊一項美國專利，並已委任律師在美國北加州聯邦地方法院提告，以維護公司的專利權益。外界評估此舉目的在於以戰止戰，後續雙方訴訟發展仍待觀察。

宏齊今年第三季營收14億元、季減2成、年增近13%，單季毛利率14.7%，略優於上季，單季營業利益8200萬元、季減42%、但年增1.3倍，加上業外匯兌收益，單季稅後淨利1.13億元、每股盈餘0.56元，季減25%、年增1.2倍。累計前三季營收約43.42億元，年增33.6%，稅後淨利3.17億元、每股盈餘1.58元。

繼今年10月營收降到3.4億元、月減達32%、年減27%，11月營收續走低來到2.67億元、月減近22%、年減達42%，創下近21個月營收新低。初估12月仍淡，整體第四季營收可能僅在9億元水位、季減估逾3成，但10-11月毛利率仍穩、並保持獲利，累計前11月獲利初估近3.5-3.6億元、以股本20.5億元估算、前11個月EPS估約1.7元左右。2014年營收估近52-53億元、年增估10%-15%，全年EPS估約1.8元。

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