這次不一樣！匯豐：油價下跌恐強化通縮預期心理

MoneyDJ新聞 2014-12-09 10:08:29 記者 賴宏昌 報導

全球經濟將受惠於持續破底的油價？匯豐(HSBC Holdings Plc)、巴克萊(Barclays)：不見得！

彭博社8日報導，匯豐首席經濟學家Stephen King指出，1980年代、1990年代油價下跌通常會促使美國聯準會(FED)調降利率，但美國零利率政策(簡稱ZIRP，0-.25%)將在12月15日這一天屆滿六週年，跌跌不休的油價只會強化大眾的通縮預期心理。此外，美國原油日產量創1983年1月以來最高紀錄意味著油價的下跌不能再單純以美國利多來解讀。

倫敦避險基金SLJ Macro Partners LLP操盤人Fatih Yilmaz 12月4日指出，1970-2000年期間油價下跌20%後、接下來的20個月全球GDP成長率通常會增加0.25個百點。然而，2000年以來上述關聯性出現變化、油價下跌一開始反而會衝擊GDP。

英國金融時報8日報導，巴克萊證券指出，原物料價格的下跌可能意味著全球經濟成長趨緩、進而衝擊標準普爾500指數的表現。

CNBC全美經濟調查在11月29日至12月2日訪問803位美國人後發現，79%的受訪者表示住家附近的加油站油價低於1年前水準。如何使用省下來的油錢？13%表示他們會存起來，12%表示會用來償債。調查顯示，僅有8%會拿省下來的油錢去買更多的假期禮物。

18-34歲的年輕族群當中，23%表示會把省下來的油錢存起來、11%表示將利用這筆錢削減債務。銀髮族更保守，僅有2%會因為油價下跌而提高支出。

MarketWatch.com 5日報導，STA財富管理公司策略師Lance Roberts指出，1990年代初以來美國個人消費支出(PCE)年增率與經通膨因素調整後油價呈現正向走勢，伴隨低油價而來的是日益下滑的經濟成長速度。

2014年11月美國整體時薪僅年增2.1%，遠低於達成2%通膨目標應有的3.5-4.0%名目薪資年增率。事實上，自2009年5月起美國時薪年增率就不曾高於3.0%！聯準會(FED)關注的通膨指標「核心個人消費支出(PCE)」價格指數年增率從2008年11月以來僅有2012年初曾達2.0%或更高。

美國國家零售業聯盟(National Retail Federation，NRF)11月30日公佈，根據Prosper Insights & Analytics在2014年11月28-29日針對4,631位美國消費者所做的調查，美國感恩節週末零售額預估將年減11.3%至509億美元；平均每位購物者支出自407.02美元下滑6.4%至380.95美元。

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