MoneyDJ新聞 2014-10-17 15:04:19 記者 賴宏昌 報導
下次雜誌封面說某某金融商品穩漲、長線看好時，投資人最好去了解一下這會不會是一面倒的市場共識，因為跟眾人擠上同一班火車後、很可能在爆發突發狀況時無法全身而退。
英國金融時報專欄作家Gillian Tett 16日指出，彭博社上週公布的調查結果顯示，所有(100%)的受訪市場經濟學家一致認為美國聯邦基金利率將在不久後上揚。她說，這意味當上週末國際貨幣基金組織(IMF)會議發表較為悲觀的展望報告時、許多人試著在同一時間了結相同方向的部位。此外，市場資金過度集中在少數基金公司/操盤者時，也會導致行情突然發生變化後出現賣方找不到買家的情形。國際清算銀行(Bank of International Settlements；BIS)預估，全球前二十大資產經理合計持有30%的新興市場股票、債券，比例較10年前高出一倍。
在過去，大型投資銀行因擁有龐大的有價證券部位、因此可以扮演造市者的角色；2008年以來銀行業部位已減少30-80%，進而使得市場少了許多緩衝空間。
美國即將升息會不會只是華爾街券商的白日夢？亦或，這只是他們販售利率上漲保險的一種行銷手段？
去年對美國債市喊水會結凍的聖路易斯聯邦準備銀行(St. Louis Fed)總裁James Bullard 16日在接受彭博電視台時指出，美國通膨預期也呈現下滑走勢，因此聯準會(FED；見圖)可以等到今年12月再全面終止買債計畫。他說，外界不應該在QE背後附加數字。Bullard認為，當聯邦基金利率跌到零的時候、QE就是最強而有力的武器，比前瞻指引還有效。根據Macroeconomic Advisers的統計，去年擁有FOMC投票權的Bullard擊敗時任FED主席的柏南克(Ben Bernanke)奪下王座，2013年累計讓10年期公債殖利率變動了29個基點。
看好美國升息、美元升值的這般列車有多擁擠？彭博社報導，根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)公佈的統計數據，截至2014年10月7日當週美元相對於八大主要貨幣投機淨多單部位自此前一週的281,204口升至創紀錄的313,878口。
彭博社10月12日報導，高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)風險管控長Craig Broderick當時就已指出，流動性危機每隔一段時間就會發生，一旦爆發、投資人才會驚覺他們嚴重低估了相關風險。他提到，根據新的資本儲備規定，大型銀行在衍生性商品、債券店頭市場的造市能力已經遭到相當程度的限制。
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