經濟慘淡！亞特蘭大FED：美Q2 GDP恐萎縮42.8%

美國第二季GDP數據有多糟？美國亞特蘭大聯準銀行(Atlanta Federal Reserve)估計，Q2 GDP可能萎縮42.8%(見圖)，恐創第二次世界大戰以來最黯淡的成績。

CNBC 15日報導，亞特蘭大聯準銀行追蹤GDP的指數，名為GDPNow。一週前GDPNow還估計Q2 GDP將萎縮34.9%，但是一連串的低迷數據，讓該行再次下調預期、降至萎縮42.8%。美國普查局(Census Bureau)數據顯示，4月份零售銷售月減16.4%，跌幅大於市場預期的月減12.3%。不只如此，上週首次請領失業救濟者達近300萬人，過去八週來，總人數累計達3,650萬人。

儘管市場預期已經大幅下修，但是新出爐的經濟數據仍然比預估值更糟。花旗經濟驚奇指數(Citigroup Economic Surprise Index)比對實際經濟數據和市場預測，如果外界期望值過低，指數就會走高；反之則走低。4月底此一指數跌至2003年1月有紀錄以來最低點。

計入上述數據，亞特蘭大聯準銀行推測，佔GDP 68%的個人消費開支，Q2將暴跌43.6%，跌幅大於5月8日估計的下滑33.9%。佔GDP 17%的國內私人投資，預料將狂瀉69.4%，跌幅高於一週前的大跌62.8%。此一預估值比華爾街分析師看法更悽慘。高盛預測的Q2 GDP將下跌39%。

經濟數據跌落谷底，為何美股仍穩？外界認為這是因為FED大量放水。貝萊德全球固定收益投資長Rick Rieder和固定收益全球總經布局主管Russell Brownback，4月13日在貝萊德官網發文稱，FED祭出了歷史性的政策回應，徹底破除了FED工具有限的錯誤想法。保守估計，FED的資產購買和融資計畫，會讓FED資產負債表規模在第三季結束前，大增近6兆美元。此一數字讓人嚇掉眼珠，截至去年第三季末，FED資產負債表的總規模僅為近3.8兆美元。

實際上，FED可能會在短短六個月間，購入相當於20%的美國綜合指數(U.S. Aggregate index)。此舉無疑將支撐整體美國資產市場，只有少數真正面臨生存危機的實體除外。

不只如此，如果計入其他央行的行動，流動性更大幅飆升。貝萊德估計2020年底，全球流動性將超過國際GDP的40%，打破先前紀錄，能支持疫情下脆弱緊張的經濟。簡而言之，如果沒有新的衝擊，全球央行的全面性政策反應，應該足以在疫情肆虐之際，撐起多數資產市場。

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