2019年經濟衰退憂慮和美國聯準會(FED)降息，讓債市表現亮眼，2020年能否延續強勁漲勢？專家說，這取決於一項因素，那就是投資人是否繼續湧入債券基金。
Barron`s報導，2019年債券基金表現佳，ICE美銀美林指數顯示，投資等級企業債報酬達14%、公債報酬達7.6%、高收債報酬達12%、免稅的市政債報酬也有7.4%。去年投資人對債券基金需求強勁，Refinitiv Lipper數據顯示，2019年12月25日為止的一年來，應稅的債券型基金吸金5,180億美元。
Ned Davis策略師Joe Kalish報告稱，投資人對債券基金的需求，對2020年債市表現將更為重要。這是因為帶動2019年漲勢的因素，如全球央行寬鬆、經濟成長溫和放緩皆已完全反應。如今經濟減速沒有先前預期嚴重，策略師預期FED 2020年將按兵不動，讓投資人需求成了觸發債市漲勢的最後催化劑。
Kalish認為，人口結構應該會讓債券基金繼續受歡迎，嬰兒潮世代年歲漸長，會把更多資金投入低風險的債市。而且FED降息，降低了外資的貨幣避險成本，可能也會提高外國人對美債的興趣。Ned Davis預測，2020年殖利率將維持不變、或略微上漲。債券殖利率和價格呈反向走勢。
債券ETF夯、2019年吸金2,000億美元
金融時報報導，被動投資大行其道，自2009年底以來，ETF規模飆升六倍。數據顯示，2019年股票和債券ETF極受歡迎，兩者吸金額均超越2,000億美元。
一般認為債券市場較缺乏效率，主動型債券基金經理人較能交出超越大盤的成績。而且全球金融海嘯後，投資人對債券需求渴切，也讓主動型債券基金持續吸金，情況遠優於主動型股票基金。但是S&P數據顯示，長期而言，多數主動型債券基金的表現也遜於市場。2019年債券ETF高速成長，和股票ETF一樣，雙雙吸金逾2,000億美元。
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MoneyDJ 新聞 2020-01-02 09:33:29 記者陳苓 報導