群創Q2獲利續創高；Q3大面板價格看跌

面板大廠群創光電（3481）今年第二季受到匯率影響導致營收較上季略減，但因工廠良率提升且跳電因素排除、毛利率上升，單季每股盈餘1.22元、續創合併後新高。累計上半年EPS達2.4元。預估第三季大尺寸和中小尺寸面板出貨量均有機會季增個位數幅度，但大尺寸面板價格可能季減個位數幅度。

外界關注大陸新產能自今年下半年陸續開出，明年還有京東方10.5代線投產，對於面板市場供需可能造成衝擊，群創認為，儘管中國新產能開出，但電視品牌廠也正轉向窄邊框、無邊框等高階機種，且越做越輕薄，中國廠商新產能開出通常第一個產品都選32吋，而從中低階產品往高階產品發展、需要時間、又有技術門檻，設計產能不一定能夠成為實際產能，實際產能亦未必是策略產能，明年32吋等中低階產品肯定供給過剩，但有些高階產品可能還是會缺貨。

群創強調，在同業追趕過程中，自己也會進步，去做出差異化。技術一直在演進，包括大尺寸、窄邊框、高色彩飽和度，新產能出來如果產品特色做不到，只能做中低階產品，但高端技術又不斷在走，表面上明年產能就會供給過剩，但不同區塊的產品不會都出現供給過剩的情形。

整機事業方面，群創說明，包括集團及各品牌客戶從第二季已開始積極洽談與推展從電子元件一路做到整機模式，整機製造模式是群創一個新的里程碑，速度與品質都將以穩定方式進行，今年底前以單月出貨量突破10萬台為目標，明年單月出貨目標是50萬台。

至於成本控管，群創說明，智能製造是業界正在進行的方向，公司在這部分起步較早，較多改善在模組後段製程，景氣上上下下無法控制，公司會持續加強成本管理與費用改善。

群創2017年第二季合併營收約845億元、季減約1.8%、年增26%，毛利率來到24.9%，營業淨利158億元，營業淨利率18.7%，稅後淨利121億元，每股盈餘1.22元，包括毛利率、營業利益率、稅後獲利都是合併以來新高。累計上半年營收約1705億元、年增38%，每股盈餘約2.4元。

展望第三季，群創指出，就整體發展及需求來看，中國市場上半年跌幅較大，下半年也還有不確定因素存在，其他國家則保持成長。第三季大尺寸面板出貨量可望季增個位數幅度（5%內）、但平均價格可能季減個位數幅度（5%內），中小尺寸面板出貨量估季增個位數幅度（5%-10%），平均價格也有機會較上季小增5%內。

就個別應用來看，電視部分，由於面板價格維持高檔已有一段時間，現在供應鏈庫存管理都非常嚴謹，因此供應鏈庫存都很健康，整機方面，歐美逐漸進入促銷旺季、備貨可能轉趨積極。預期第三季大尺寸、高階機種還是電視產品的主力。