當心中國信貸泡沫!人民幣盪08年低、Libor登09年高

嘉實XQ全球贏家報價系統、FRED網站顯示,3個月期美元倫敦同業拆款利率(Libor)11月22日報0.92483%、創2009年5月8日以來新高,連續第5個交易日走升。

中國外匯交易中心網站公佈,2016年11月24日銀行間外匯市場美元兌人民幣的匯率中間價為人民幣6.9085兌1美元,美元較前一交易日(23日)中間價6.8904元升值0.26%。這意味著人民幣中間價在過去15個交易日以來第14度走貶

BBVA Research 9月19日發表報告指出,Libor為中國企業美元計價債務的主要參考利率,當Libor走高時、中企面臨的外匯風險也將隨之升高,迫使他們提前償還外債、進而增添人民幣貶值壓力。

香港財資市場公會(Treasury Markets Association)11月23日公布,香港離岸人民幣銀行同業隔夜拆放利率(CNH-Hibor)報1.56117%,略高於22日的1.55631%。

CNH-Hibor在2016年1月12日飆升至66.815%、創2013年開始統計以來最高水準,9月19日也曾飆升至23.68300%。市場當時猜測中國人民銀行透過國營銀行吸光流動性、藉此大幅拉高放空人民幣的成本。

嘉實XQ全球贏家報價系統顯示,截至台北時間24日上午10時18分為止,美元兌離岸人民幣(CNH)升值0.10%至6.9563;開盤迄今最高升至6.9652、創2010年7月開始交易以來最高紀錄。

截至台北時間24日上午10時10分為止,美元兌在岸人民幣(CNY)升值0.34%至6.9282;開盤迄今最高升至6.9294、創2008年6月6日以來新高。

德國商業銀行經濟學家周浩11月23日在環球時報(Global Times)撰文指出,從總經的角度來看,中國的確正面臨資產泡沫問題、降低泡沫將是中國當局2017年的主要任務,這意味著人民幣貶值將可充當減壓閥。他指出,如果中國房價1年漲10%但人民幣貶值5%,中國的炒房人數將會因而減少。

周浩認為全球第二大經濟體不太可能出現匯率失序貶值的現象、人民幣在貶到特定價位後就會止穩。

上海證券報11月16日報導,中國人民銀行貨幣政策委員會前委員余永定在受訪時表示,對於匯率貶值衝擊的擔憂是沒有必要的、人民幣大幅貶值(例如:15%)的機率是非常小的。他形容外匯儲備在不到兩年內從4兆美元降至接近3兆美元是一件令人錯愕、心痛的事情,繼續干預下去將導致儲備持續耗損。

ValueWalk 10月報導,法國興業銀行(Societe Generale)全球策略師Albert Edwards指出,投資人低估了人民幣貶值所引發的通貨緊縮衝擊。他預估,為抵銷房市降溫的負面影響,中國當局將放手讓人民幣相對於美元於2017年第3季末貶值至8.1-9.1。

MarketWatch 9月報導,Edwards在受訪時指出,中國就像是懸在世人頭上的「達摩克利斯之劍」,當地信貸泡沫一旦破裂、美國次級房貸危機將相形遜色。

zerohedge 10月30日報導,過去12個月中國累計新增4.5兆美元的債務,遠比美國(2.2兆美元)、日本(8,700億美元)、歐元區(5,500億美元)的總和還要多中國企業債餘額從2008年的4.5兆美元跳增至2016年的17兆美元。

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MoneyDJ 新聞 2016-11-24 10:22:48 記者賴宏昌 報導