道瓊工業平均指數、那斯達克指數與標準普爾500指數紛紛登上歷史高，雖然近日拉回，但芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)這幾週卻依舊在多年低點徘徊，有人擔憂，市場太過自滿、一旦有突發利空來襲，股市恐會支撐不住暴跌，但也有分析師認為，VIX處於超低檔不代表美股重挫在即。
MarketWatch 17日報導，財經部落格720 Global共同創辦人Michael Lebowitz指出，隱含波動率(implied volatility)顯示，雖然美國總統大選在即、不按牌理出牌的共和黨候選人川普(Donald Trump)還聲勢高漲，市場卻全無恐懼氛圍，投資人似乎完全沒戒心，這樣的狀況實在令人擔憂。
不過，並非所有人都相信VIX的走勢代表美股即將出現大震盪。BTIG首席技術線型策略師Katie Stockton指出，VIX的確已在52週震盪區間的下緣，但這不代表市場的自滿情緒值得引發疑慮。他說，在2013年，VIX雖長時間維持在12點的歷史低檔，但美股還是一飛衝天。
然而，Stockton預測，本次財報季節雖優於預期、但表現仍疲軟，隨著財報週接近尾聲，標準普爾500指數可能會小幅拉回。Stockton依舊看好美股長期走勢，預測標普500將在未來6-12個月內漲至2,400點。
MKM Partners市場技術長Jonathan Krinsky則說，美股之內有許多股票都在上揚、還創波段高，且漲勢也從穩健型的股票輪動至風險相對較高的個股，意味著美股有望守住漲勢。舉例來說，標普500的科技類股過去三個月已上漲11%，而防衛型的股票如電信業、公共事業類股則只漲4.9%、2.8%。
相較之下，高盛8月1日則決定將全球股市未來三個月的投資評等調降至「減碼」，理由是本益比太過昂貴以及企業盈餘成長疲弱。
MarketWatch、Business Insider報導，高盛策略師 Christian Mueller-Glissman、Ian Wright與Peter Oppenheimer發表研究報告指出，衡量投資人冒險意願的指標已接近中立、無力往上，顯示股市若想繼續往上走，總經基本面必須改善、或者央行得祭出更多寬鬆貨幣政策。
據報告，除非經濟的成長概況改善，否則高盛對股市的態度將轉趨謹慎，尤其是在最近這波的跳漲行情之後，而中國刺激政策帶動的成長能否延續、全球政策的不確定性(尤其是歐洲)、市場期待央行會繼續寬鬆、意外事件的震撼(例如土耳其政變失敗)，也是投資人不可大意的幾項原因。
也就是說，高盛認為投資人加碼或續抱股票的意願愈來愈低，股市似乎出現猶如「氣穴」(air pocket)的空洞，脆弱不堪，一旦塌陷，過去數年幾次崩盤的景況恐怕會再次重現。
不過，高盛並未完全投降。展望未來12個月，高盛把全球股市的投資評等維持在「中立」，甚至建議投資人可趁股市拉回時逢低撿便宜，高盛也將等待低點加碼持股。
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MoneyDJ 新聞 2016-08-18 10:26:17 記者郭妍希 報導