文章來源 : 我的老友 http://www.wretch.cc/blog/izaax
這篇要從經濟成長率來看外匯走勢。
提到經濟成長率，我們很快會想到，把相對兩國實質GDP成長率來比一下。
比方說，我們拿美國和歐洲來比大概就會得出下面這個結果：
（十年來美歐經濟成長率，第一行為歐元區，第二行為美國）
這篇要從來看外匯走勢。提到經濟成長率，我們很快會想到，把相對兩國實質GDP成長率來比一下。比方說，我們拿美國和歐洲來比大概就會得出下面這個結果：（十年來美歐經濟成長率，第一行為，第二行為）
| 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 2002 | 2003 | 2004 | 2005 | 2006 | 2007 |
| 2.9 | 3 | 3.9 | 2.1 | 1.4 | 1.5 | 2.7 | 2 | 3.2 | 3 |
| 4.2 | 4.4 | 3.7 | 0.8 | 1.6 | 2.5 | 3.6 | 3.1 | 2.9 | 1.9 |
嗯，好像看不出啥？
那麼，我們加加減減如何？例如，把美國經濟成長率減掉歐洲經濟成長率？這樣一來我們就可以得知美國和歐洲經濟表現強弱（下圖若為正值代表美強歐弱，若為負值代表美弱歐強），若是匯率反應經濟表現強度之理論成真，那麼，比較此數值的差額，或許就可以得到重要的線索？
趨勢圖get，開心！，那麼，趕快拿來比較一下歐元兌美元十年走勢。
…………=________________=
（謎之聲：大佬你玩我啊？這是哪門子相關性？小i你還是快下台一鞠躬吧！）
通常一般人到這裡就打退堂鼓了，很快地下結論－＞匯率變動和經濟成長率無關。
真的是這樣嗎？
先讓我們檢討一下上述作法敗因為何。
上述方法會失敗的最大原因是沒有考慮到經濟成長率不是個可以直接拿來比較的絕對數值。
而是一個相對性的數值。比方說，中國的經濟成長率若從10%滑落到6%，美國從1%增長到3%，
縱然絕對數值上前者仍遠勝後者，但是代表的意義絕對截然不同。
如同我們在利用經濟成長率來分析台股局勢一樣地，我們想從經濟成長率看出的是「趨勢變化」，而不是斤斤計較於絕對數字所代表的意義。就這點而言，事實上，經濟成長率的變化提供了遠比大家想像的還多的訊息，不只是在股票市場是如此，在外匯市場同樣如此。
讓我們改良一下上面那組數據：
既然直接扣掉兩者差額的方式無法有效顯現兩地經濟表現差異，那麼，該怎麼做才好？
步驟1.我們將兩地各自的年增長率扣掉前一年的經濟增長率，如此一來我們可以得出目前景氣循環的進程位置（是逐漸趨緩？還是逐漸加速？）
So，我們得出了下面這組數字。
| 歐洲0.1 | 0.9 | -1.8 | -0.7 | 0.1 | 1.3 | -0.7 | 1.2 | -0.2 |
| 美國0.2 | -0.7 | -2.9 | 0.8 | 0.9 | 1.1 | -0.4 | -0.2 | -1 |
步驟2. 我們將美國的數值減去歐洲的數值，得出的數值則代表兩地經濟增速（or減速）步調的差距。得出的數值為：
| 0.1 | -1.6 | -1.1 | 1.5 | 0.8 | -0.2 | 0.3 | -1.4 | -0.8 |
上面數據若為正值，代表美國經濟成長動能大於歐洲（或衰退速率小於歐洲），反之，則歐洲勝出。
步驟3. 將上述數據連成一條曲線，以求出經濟動能消長的對應趨勢圖。
姑且我們就稱之為「小ｉ美歐經濟成長動能趨勢曲線」。(可以申請命名權嗎XD?)
可能是巧合，try try 看澳幣好了！
美澳經濟成長動能趨勢曲線
（很明顯地，10年來美國經濟成長動能趨勢始終呈現落後於澳洲，除了中間出現一年的「伊戰期」短暫強過澳洲。那麼，最近2008年的飆漲反應了什麼？只是套利平倉嗎？這點我們等等再來解釋。）
可能又是巧合，那麼，紐幣呢？
（請注意：這邊美紐經濟成長動能趨勢曲線主客易位了，原因是為了遷就Fed的匯率圖，數值越大代表美國經濟成長動能相對較弱。）
紐美經濟成長動能趨勢曲線
………有沒有準? 看官您自行評估吧!
那麼，紐澳幣、歐元在於2008年下半年的崩跌，反應的究竟是什麼?
經濟成長率常常被人嫌的原因另一個看法就是－＞馬後砲！
數據都出來了，反應都反應了，有個屁用？
真的是這樣嗎？經濟成長率只能當落後指標?
美元真的只是跌深反彈？
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