BBB投資級債買氣夯!利差擴大至兩年高 4成投資人看好

最新調查顯示,投資人開始對信評最低的投資等級債展現興趣,也凸顯公司債在經歷最近一波拋售潮後,買氣開始逐步浮現。

MarketWatch報導,美銀美林22日對固定收益投資人進行調查後發現,受訪者最看好信評為「BBB」等級的債券,有38%預測這些債券未來12個月表現將優於整體市場、比例高於2018年11月當時調查的20%。

這跟數個月前的市場氣氛完全不同。幾個月前,市場主要擔憂,BBB等級債大量發行、對整體6兆美元投資等級債市場的佔比已經超過一半,倘若經濟進入衰退循環,信評機構恐怕會調降這些BBB等級債的評等、使之淪為垃圾債(即所謂的墮落天使、fallen angels),進而迫使只能持有投資等級債的市場投資人,大舉出脫手上的「墮落天使」,造成報價崩盤。

聯準會(Fed)去(2018)年11月28日在有史以來第一份「金融穩定報告」(Financial Stability Report)中,曾對企業債的潛在危機發出警告,直指信評快要掉出投資等級、恐將落入垃圾領域的企業,最近快速增加。這些信評最低的投資等級債,若在經濟衰退時大量遭到降評、成為投機等級的債券,恐促使部分投資人快速拋出手上的部位,因為這些人有不得持有低於投資等級債券的限制。這會導致相關的企業債市場面臨跌價壓力。(全文見此)

不過,ICE Data Services編撰的投資等級債券指數顯示,BBB等級債在經歷最近這波拋售潮之後,相對於美國公債的利差已在1月4日擴大至2.05個百分點,創2016年7月以來新高。這帶動逢低買盤進場承接。自此之後,利差便逐步收窄,如今來到1.88個百分點。

嘉實XQ全球贏家系統報價顯示,iShares iBoxx投資等級公司債券ETF (LQD.US)收盤在2018年11月20日下滑至111.35美元、創2013年9月12日以來收盤低後,就開始緩步拉高。至2019年1月22日收盤為止,LQD股價已拉升至114.36美元,期間漲幅達到2.7%。

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MoneyDJ 新聞 2019-01-23 13:58:28 記者郭妍希 報導