股票質押成了陸股的不定時炸彈，上週四(17日)中國房產商佳源國際控股(2768.HK)，疑似因為謠傳大股東質押股票遭斷頭，香港掛牌股價狂瀉80%。中國當局為了穩定股市，上週五(18日)上海和深圳證交所雙雙發布公告，要求債權銀行延長股票質押期限。
上海證交所官網18日發文稱(見此)，為了化解上市公司的股票質押風險，需優化違約合約展期安排，借款方違約且需延期紓解信用風險時，若累計回購期限已滿或將滿3年，經交易雙方協商一致，延期後累計的回購期限可以超過3年，以存量延期方式緩解融入方還款壓力。
金融時報報導，中國民企融資不易，大股東拿公司股票當抵押品，向銀行借款。據傳許多中小企業逾40%股票都被當成貸款擔保，一旦股價跌破某一水位、或是借款人無力償債時，作為擔保的股票將遭斷頭，被銀行強制出售，引發股價暴跌。中國股票質押風險極高，Wind數據顯示，週一(21日)為止，人幣4.4兆元的股票面臨危險，約佔中國股市總市值的9.75%。
北京當局去年已經口頭指示銀行，延展股票質押合約期限。上週五滬深兩大證交所更直接發布公告，突顯當局對陸股的憂慮。Gavekal Dragonomics中國經濟學家Chen Long說，這對借款方肯定是好消息，但是銀行可能被迫持有更多企業股票。
此外，深圳證交所不只要求延展期限，更發布報告安撫人心，宣稱股票質押風險不大(見此)。該所宣稱股票質押風險總體影響可控，對上市公司整體影響有限。截至2018年12月31日，深滬交易所質押股票總市值為人幣2兆元，僅佔深滬兩市股票總市值的4.6%。2018年以來，兩市通過二級市場賣出處置合計金額人幣114億元。
深圳證交所說法和外媒兜不攏。日經新聞、路透社、海峽時報先前報導，2018年12月21日為止，中國有3,400家公司進行股票質押，共有6,371億股股票被當成貸款抵押品，股票質押總值達人民幣4兆元。作為對照，中國上市公司共有3,571家。中國證監會官員透露，可能遭斷頭的股票總值約達人民幣7,000億元。
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MoneyDJ 新聞 2019-01-22 12:14:05 記者陳苓 報導