科技ETF創20年最大失血潮！大摩：修正進入第二階段

市場再次陷入震盪，美國科技股ETF出現近20年來最激烈的贖回潮。摩根士丹利(大摩)表示，牛市仍健在，但是奔馳速度會放緩，本波修正尚未完結，目前進入第二階段，投機部位必須出場，美股才能續漲。

Business Insider、ZeroHedge報導，追蹤那斯達克100指數的Invesco QQQ Trust Series 1(代號QQQ.US)，上週五(18日)失血35億美元，創2000年10月以來最猛烈的單日贖回潮。投資人集體出場，顯示股民對科技股的焦慮。

大摩的Michael Wilson表示，過去幾週，美股出現本波牛市起跑以來的最大規模修正，儘管牛市仍將持續，但是速度會減慢，原因之一是漲勢碰上長期壓力線衰竭，另一個原因是修正的第二階段已經到來。第二波紓困方案遲遲未能過關和聯準會(FED)未祭出新方案支撐市場，導致股市陷入第二階段修正。

Wilson指出，9月2日標普500指數未能突破長期壓力線(圖表見此)，是觸發本次修正的因素之一。從相對基準看來，那斯達克100指數終於下崩。本波修正的第一階段是「那斯達克100/標普500比」跌破50日均線(圖表見此)，後續漲勢未能收復失土，反倒繼續挫低，如今更築出新一波低點。另外，「衝頂回落」(blow-off top、意即泡沫到頂之前的急升，接下來將狂瀉)的負偏離仍大。

大摩由此判斷，本波修正未完，過去兩週短暫休止後，又再次啟動。股市漲過頭時，儘管整體趨勢仍往上，但是修正幅度可能更大。股市新手的投機行為，讓8月份標普500和那斯達克指數狂漲，投機部位需出場，牛市才能續跑。

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