晨星公司(Morningstar, Inc.)分析師蘭尼(Andrew Lane)報告表示,現貨鋁價上週甫創下2013年2月以來的四年半新高,主要因為鋁市的需求較預期為佳,以及中國大陸去化過剩產能的影響。但報告認為,投資人對鋁市的預期可能太過樂觀,需求增長以及大陸去化產能的影響可能被過度高估了,鋁價將有大幅回調的風險,報告並預估2021年鋁價將為每噸1,475美元,比當前價格低了約30%。
蘭尼指出,中國大陸的經濟增長正從過去20年間的投資帶動轉型為消費帶動,這將令未來幾年大陸的固定資產投資低於一般市場的預期,從而對金屬價格造成壓力,除了鋁以外,該行對鋼鐵、鐵礦石、焦煤以及銅的長期價格預估也都低於業界的平均預估。作為最大的鋁消費國,大陸鋁產量佔全球半數以上比重,部分人士會寄望印度市場的增長來填補大陸的需求放緩,但根據該公司的預估,印度20年內還不會成為重要的鋁消費國(佔全球10%),2016年印度鋁消費僅佔全球3.1%。
蘭尼表示,大陸去化老舊鋁產能的影響也被過度誇大,稱即使大陸去產能順利達成官方所訂的目標,對鋁價的影響很大程度上也會被新增的低成本產能所抵消。根據Harbor Aluminum的統計,2018年底以前,大陸將新增680萬噸/年的鋁產能,閒置產能的重啟也將達到150萬噸/年,而關停的老舊產能則僅為120萬噸/年。更重要的是,新增產能將主要是低成本以及高效的產能,取代的是高成本以及低效的老舊產能,對鋁價的提振作用也將較為有限。蘭尼預估,至2018年,大陸鋁市場仍將維持供給過剩的局面。
日本鋁業協會公佈的月報顯示,2017年7月,日本鋁產品產量年增3.0%至179,982公噸,為連續第9個月較去年同期增加。其中,用於製作鋁罐、電子設備、汽車部件以及出口的鋁板類產量年增1.6%至111,031公噸,連續9個月較去年同期增加;主要用於建築與汽車的押出類產品產量年增5.5%至68,951公噸,同樣連續9個月較去年同期增加。
日本7月份鋁產品出貨量年增1.8%至177,957公噸,連續5個月較去年同期增加。鋁板類產品出貨量年增0.7%至109,985公噸,連續5個月較去年同期增加;其中鋁罐需求年增1.3%至40,995公噸,汽車市場需求年增8.8%至14,335公噸,出口需求年減11.9%至14,724公噸。押出類產品出貨量年增3.6%至67,972公噸,連續9個月較去年同期增加,其中建築需求年增4.3%至40,472公噸,汽車市場需求年增3.5%至12,313公噸。(更多金屬圖表)
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MoneyDJ 新聞 2017-09-01 07:23:22 記者黃文章 報導