FastMarkets分析師米康尼克瑞賽（Boris Mikanikrezai）則是認為，ETF（交易所交易基金）的動態可以在一定程度上反映出投資者情緒。Mikanikrezai指出，由於美國的宏觀、政策和地緣政治利好黃金（美元走弱、美國實際利率走高、政治不確定性加大、地緣政治風險升溫），ETF投資者傾向於持有黃金而不是獲利了結，金市的市場情緒謹慎樂觀。Mikanikrezai認為，黃金在當前價格水平為極好的避險資產，尤其是大多數風險資產的泡沫狀態以及波動率極低的情況預期將難以持續。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）6月23日公佈的每週交易人部位報告顯示，截至6月20日，資金管理機構（主要為避險基金）以及其他大額交易人所持有的紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金期貨投機淨多單較前週減少21%至150,675口，為連續第二週減少。全球最大黃金ETF道富財富黃金指數基金（SPDR Gold Shares, GLD）23日黃金持有量減少2.96公噸至851.022公噸。
Mikanikrezai認為，黃金期貨投機淨多單的減少並不令人驚訝，稱包括美元上漲、美國實際利率走高，投資者在美聯儲會議前調整持倉等，都是造成黃金期貨投機淨多單回落的主因。不過，這應該只是調整，並不意味著市場情緒開始轉向消極，目前淨多頭持倉僅為其歷史高點的54%，因此他認為，投機者下半年或將再次進場。同時，由於宏觀環境、地緣政治等因素利好黃金，ETF投資者將繼續看好黃金，黃金未來上漲可能性仍高。
渣打銀行（Standard Chartered）貴金屬分析師庫柏（Suki Cooper）指出，過去幾次聯準會升息之後金價都觸底反彈，而且底部越來越高。2015年12月的首次升息，金價低見約1,050美元；去年12月的升息，金價最低約1,130美元；而今年3月的升息，金價最低約1,200美元。渣打銀行認為，聯準會2018年不會再有三次的升息，而只會升息兩次；今年的第三次升息時機將是在12月，並預期今年底美國十年公債的殖利率只會略微上揚至2.4%。
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MoneyDJ 新聞 2017-06-26 11:20:40 記者黃文章 報導