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FED喊爽的、市場不信?殖利率曲線躺平、升息縮表難

美國聯準會(FED)不管通膨低迷,仍然全速向前衝,暗示今年將升息三次,並公布縮減資產負債表計畫。外界多對FED的果敢態度表示質疑,認為不大可能成真。

CNBC、巴倫(Barronˋs)、金融時報報導,五月份美國零售銷售和通膨數據都不及預期,核心通膨(排除波動較大的食物和能源)更連續三個月低於預估,但是FED不為所動,14日宣布升息一碼,為今年第二次升息,並暗示將照原訂計畫三度升息。此外,今年還要縮減資產負債規模,外界認為縮表衝擊一如升息,懷疑FED能說到做到

Charles Schwab的Kathy Jones說,這次是偏鷹派的升息。市場對FED聲明不以為然,美國10年期公債殖利率不升反降,重挫至七個月低點,來到2.14%。

OppenheimerFunds投資長Krishna Memani表示,市場所做的是忽略FED說詞,不管FED說什麼都一樣。眾人專注於數據,知道FED遲早會回頭,對數據做出反應。

投資人不信FED,從聯邦基金利率期貨也可看出,14日市場估計今年三度升息的機率僅有35%,低於13日的50%,但是略高於FED發布聲明前的25%。

與此同時,美國公債殖利率曲線躺平,平坦程度接近十年之最,是危險徵兆。第二次世界大戰之後,美國每次經濟衰退之前,殖利率曲線都先轉平、之後反轉。殖利率曲線反轉代表短債殖利率高於長債殖利率。如今殖利率曲線不斷趨平,一步步接近反轉。NatWest Markets策略主管John Briggs說,債市情況顯示,倘若FED繼續緊縮,會爆發問題。

MarketWatch報導,Tradeweb報價顯示,紐約債市6月14日尾盤時,對聯準會(Fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率下跌2個基點至1.343%,結束連續5個交易日的漲勢,盤中跌幅一度多達8個基點;10年期公債殖利率重挫6.8個基點至2.138%,創去(2016)年11月10日以來新低、為一個月來最大單日跌點;30年期公債殖利率重挫7.7個基點至2.783%,創去年11月8日以來新低。公債價格與殖利率呈現反向走勢。

不只如此,5月核心(排除食品、能源)CPI也僅月增0.1%、遜於市場預期的0.2%;未經季節性因素調整的年增率報1.7%、創2015年5月以來最低,遜於市場預期的1.9%,低於過去10年平均值(1.8%)。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無

MoneyDJ 新聞 2017-06-15 14:29:08 記者陳苓 報導

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