ZeroHedege 9日報導，美國放貸情況不斷惡化，聯準會(FED)H.8文件公布，工商業部門貸款僅年增2.8%，為2010年以來最糟表現，而且未來四週內可能跌至負值，這通常是衰退警訊。3月份最後一週，整體放貸只成長3.8%，遠不及2014、2015年的增加8%。(圖表見此，橘線為工商業部門貸款、藍線為整體放貸)
美國銀行首席經濟學家Ethan Harris是美股大多頭，連他都感到憂心。他7日報告指出，美國硬數據例如汽車銷售、就業成長急遽下滑，出現疲弱跡象。雖然不能從兩項數據推論趨勢，此種情況仍值得注意，美國信心指數強健，照理說，經濟活動應該上揚。
從貸款數據看來，各方態度觀望，等待財政刺激方案(稅改)細節，硬數據有放軟風險。銀行每週數據顯示，工商業借款從去年下半就未見成長。上次貸款成長停滯半年之久，是在2008~2011年全球金融海嘯之後，以及2000年代初期經濟衰退之時(圖表見此)。
與此同時，美國消費信貸也大幅放緩。去年11月美國總統大選之後，消費貸款只增1.4%，遠不及去年同期的3.1%(見此)。Harris表示，他們看好信貸利差，但是警告近期最大風險是硬數據欠佳，可能會引發股市修正。
之前美國消費者信心指數飆上16年高點，股市拋開陰霾，三大指數齊聲上漲。然而，美國經濟數據出現怪象，衡量市場情緒的軟數據(soft data)好得出奇，評估實際經濟的硬數據(hard data)卻表現平平，過去五次出現類似情況時，美股都暴跌收場。
ZeroHedge 3月28日報導，摩根士丹利(大摩)報告指出，美國軟數據和硬數據的差異之大，令人咋舌。經濟數據的上行驚喜似乎完全來自軟數據，硬數據則僅符合預期，兩者差異之大創下新高(圖表見此)。換句話說，硬數據表現仍相當疲弱。
大摩並從另一角度，點出軟硬數據的嚴重分歧。報告稱，紐約聯準銀行預估，今年第一季GDP將成長3%，遠高於大摩估計的1%，差距之多高於以往，主因紐約聯準銀行預測納入軟數據，大摩則著重於硬數據。作為對照，亞特蘭大聯準銀行的GDP預估，也以硬數據為主，預估值與大摩相近，同為1%。
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MoneyDJ 新聞 2017-04-10 08:50:45 記者陳苓 報導