最近全球金融局勢有重大發展，川普(Donald Trump)當選美國總統後，美元指數強升，原物料價格在川普可能拉高基礎建設的帶動下跳高，印度經濟則因莫迪(Narendra Modi)廢除大鈔、打擊黑金而受重創。有「新興市場教父」之稱的富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁馬克墨比爾斯(Mark Mobius，見圖)，對這些發展有何看法？
墨比爾斯6日在官網貼文指出，川普當選美國總統後，預算可能會大幅擴張，支出、利率也會隨之上揚，可能會造就跟過去幾年全然不同的環境。
雖然美元指數近來相當強勁，但川普希望讓美國企業在全球更具競爭力，因此美元未來反而可能走貶。川普上任後究竟會實施那些政策，依舊不明朗，這勢必會讓全球市場繼續震盪一陣子，但墨比爾斯認為，川普在競選時許諾的各種支票，大部分應不會兌現。
其實，總統無權干涉央行貨幣政策，雖然川普似乎有意無意、暗示會對聯準會(Fed)施壓，要求他們升息，但其實早在選舉之前，升息就是Fed既定的計畫。
就新興市場來看，墨比爾斯指出，若以人均收入考量，許多新興市場已在朝已開發的狀態邁進、或成為已開發市場，南韓、台灣皆是如此。不同的指數編撰機構，分類系統也各有差別，舉例來說，國際貨幣基金組織(IMF)就把南韓、台灣視為「先進經濟體」，指數編撰業者富時集團(FTSE)把南韓視為已開發/先進經濟體、但台灣不是，MSCI則把兩者都歸入新興市場。
另一方面，原物料價格在經歷幾年的疲軟走勢後，今年大幅反彈，估計價格也許已經觸底。展望未來，原物料價格有望持續復甦，然而中國對原物料需求的影響恐怕不如過去10年，印度也許會取而代之。除此之外，美國對原物料的需求也有望逐漸復甦，因為川普提到要拉高美國的基礎建設支出。
墨比爾斯並表示，印度決定廢除大鈔，雖然是為了打擊黑金，但卻對經濟成長、投資人信心造成負面衝擊，執行方面也有些粗糙。他認為，印度可能打花上幾個月的時間，才能從廢除大鈔的震撼中恢復過來。
不過，印度的經濟成長依舊相當高，今(2016)年、明年的GDP成長率都有望超過7%，優於中國等許多國家。他認為，假如印度能改善基礎建設，經濟的成長步伐有望變得更快。另外，通膨如今已不再是嚴重問題，印度央行也有進一步降息的空間。整體來看，印度前景仍看俏，投資機會也相當充足。
Wells Capital Management投資策略長Jim Paulsen對美元、新興市場也有類似看法。他指出，過去Fed展開升息循環之際，美元都是不漲反跌，歷史很可能再次重演。
CNBC 11月21日報導，Paulsen在接受專訪時指出，當Fed在12月升息之後，美元可能反轉向下。
Paulsen提到，自70年代以來，Fed有五度大幅調升聯邦基金利率的紀錄，而在每一波升息循環期間，美元指數都呈現貶值。他說，通膨預期增溫，是促使Fed不斷升息的主因，這反而會壓抑美元。Paulsen並認為，美元受到壓抑，有望在未來一年提振國際股市的報酬。
Paulsen之前曾說過，通膨預期已逐漸增溫，遲早會有一天，Fed的升息速度將跟不上通膨(behind the curve)，這對美元不利。他直指，即使Fed把利率逐步往上升，美元未來一年仍會走貶、不會走升，出乎眾人意料之外。
Paulsen還表示，他會賣掉一些美國總統選後大漲的金融類股，或許也會賣掉一些小型股和工業股，然後把資金投入國際和新興市場，以及一部份的原物料和能源類股。
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MoneyDJ 新聞 2016-12-07 12:14:20 記者郭妍希 報導