希拉蕊去(2015)年9月痛批藥界投資惡棍希克瑞利(Martin Shkreli)坑錢,戳破生技類股泡沫,股價直到今年2月才止跌回穩,今年8月她又砲轟非專利製藥商Mylan NV胡亂哄抬藥價,讓生技股再次面臨壓力。
不過,分析人士認為,政客只靠口水就想壓制藥價,有點異想天開,真的立法執行其實困難重重,估計等到總統大選結果出爐後,生技類股就會利空出盡、止跌反彈。
CNBC 24日報導(見此),Susquehanna分析師Stacey Gilbert指出,生技股目前緊盯的明顯是美國總統大選,假如希拉蕊勝選且民主黨在眾議院大獲全勝,那對生技類股來說顯然相當不利。
然而,眾議院遭民主黨全面把持的機率其實並不高,她預估生技類股未來幾週有望強彈3-5%。相反地,假若民主黨真的在眾議院贏得多數席次,那麼光是這個利空就可能讓生技股續崩9-11%。
「Crossing Wall Street」部落格編輯Eddy Elfenbein也抱持類似看法,他認為,生技股有望在選後反彈,因為本益比已來到頗具吸引力的位置,且立法限制藥價的過程問題重重,難度要比隨便開開競選支票高上不少。
富蘭克林股票團隊資深副總裁暨生技領航基金經理人麥可羅(Evan McCulloch)則認為,限制藥價的議題都只是選舉的手段而已,美國政府不太可能過度干涉健康照護體系的訂價機制。
麥可羅10月18日在官網貼文指出(見此),候選人參選的目的就是在勝選,而藥價是近來最熱門的議題,被政客緊抓不放實在意料之中。候選人提出要對處方藥每月自付額設定上限、並從國外進口藥品等意見,都還未立法。事實上,目前也不清楚下屆總統上任後,是否真會把藥價議題排進政策議程。
舉例來說,今(2016)年美國已有某個政府機構,曾嘗試改革聯邦醫療保險(Medicare)對醫師、門診病患的給付機制,希望能藉此去除給予病患高價藥品的誘因,讓大家改用便宜的學名藥。然而,這項提議卻立刻遭到病患和醫師強烈反對,就連民主黨、共和黨的政客也一同抨擊,整個改革方案最後無疾而終。
因此,麥可羅認為,呼籲大家共同修改定價機制,雖然是很好的選舉語言,但等到真要改革並使病患受到影響之際,變革就立刻失去魅力。
藥廠在今年11月8日面對的不僅是總統大選,加州阻止藥價飆漲、要求賦予州政府更多議價權力的「61號提案」(Proposition 61)也會在當天舉行投票,若獲選民通過,那麼加州政府有權要求藥廠降價。
加州的「61號提案」要求,藥廠在加州制定的藥價,不得超過美國退伍軍人事務部(U.S. Department of Veterans Affairs)的處方藥。聯邦法令規定,退伍軍人的用藥須比藥品標價打折至少24%。
加州因為買藥的人口眾多,因此具有相當不錯的議價能力。The Intelligencer 9月29日報導,加州大約有450萬名公務員、大學員工等公民需要買藥,有能力拒絕接受藥漲胡亂漲價。
分析人士則認為,即使61號提案在全美50州都獲得通過,大型製藥廠的每股盈餘大約也只會削減2-3%,對財務的衝擊不大,但在新聞的炒作下,勢必會對生技類股造成壓抑。
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MoneyDJ 新聞 2016-10-25 10:40:41 記者郭妍希 報導