北美、印度經濟成長，中橡資本支出創5年新高

中橡（2104）今（2016）年的資本支出達6,500萬美元、金額較去年的600萬美元年增達10.8倍，亦為近5年來的新高，主要是因應在美國工廠環保設備需求。而就國際輪胎廠近期汽車胎量產時程與地區來看，北美、印度2地今年經濟成長有潛力，對輪胎原材料需求持續看漲；同時碳煙大廠Cabot近月因應原油成本也有調漲產品價格的念頭，中橡今年下半年至明（2017）年的產品單價與營收都具成長潛力。

中橡上周舉行法人說明會，在輪胎橡膠產品方面，中橡表示未來將簡化大陸生產營運模式，各廠生產標準化具利基之產品，並取得具競爭力的油源；透過拓展外銷市場及非輪胎產業產品，提高利潤，而為了讓營運穩定，更聚焦與拓增市場一線客戶，藉由即時動態E化系統配合PDA強化現場管理。

在能源（鋰電池）業務上，開發低溫放電、長壽命特性的產品，以增加產品競爭性和客戶使用的機會；中橡的電池模組的開發聚焦於醫療、電動工具、電動機車，和儲能系統，並與系統商合作開發新產品，以提升產能及營收。電動汽車發展潛力高，將開發OEM/ODM業務。

（一）大廠Cabot一度想漲價但未果，但成本轉嫁力漸大：

國內輪胎大廠指出，碳煙（亦稱為碳黑）主要讓輪胎耐磨性更佳，在整體輪胎製造成本約10%、並不高。碳煙亞洲區報價從今年3月份低點計算迄7月份，漲幅約12%；不過因為占材料成本並不高，所以對輪胎廠的影響不大。

隨著眾多輪胎大廠選在墨西哥、美國本土汽車市場的回穩，全球碳黑市占率最大的Cabot曾在6、7月份傳出準備對大廠調升第3季報價，但是尚未實施。

輪胎廠分析，除了是今年全球汽車市場表現較2015年穩定之外，布蘭特原油價格也自谷底反彈、墊高碳黑製造成本，業者為了轉嫁成本，也是重要原因之一。

（二） 印度、墨西哥對碳煙需求增，中橡資本支出增加：

新興市場的輪胎銷售仍有成長空間，例如中橡今年仍看好印度的需求。中橡說，2016年度印度GDP預期將成長7%~7.5%，預期2016年印度碳黑需求將成長7%。

由於印度中國及韓國每年進口碳黑維持50,000噸的量；印度已持續對中國碳黑執行反傾銷稅，同時也將考慮對韓國徵收，對非中國、非韓國廠是有利的。

而業者分析，中橡加大資本支出時間點是正確的，因為2017~2018年是各大輪胎廠增加汽車胎、卡客車製造量。墨西哥因地形落差大，鐵路並不發達，運輸主要靠公路交通，並是全球汽車組車量第5大的國家，所以，像是米其林、BS普利司通、倍耐力輪胎大廠都選定在墨西哥的瓜納華托開新產能。

另外，大廠固特異（Goodyear）、日本的橫濱也傳出打算的墨西哥設廠、而韓泰輪胎也為了服務汽車客戶KIA位於墨西哥的工廠；韓泰也初步決定在美國南方的田納西州設廠。

對於中橡來說，台灣大廠正新（2105）與建大（2106）也選定在越南、印尼、印度等地量產輪胎，中橡未來在海外市場的銷售將有成長空間。

MoneyDJ 新聞 2016-08-23 09:23:06 記者陳祈儒 報導