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難怪北京非救不可、股市為GDP保七關鍵?

MoneyDJ新聞 2015-07-30 11:31:18 記者 陳苓 報導

北京當局為什麼不計代價護盤?部分人士認為,股市是中國「保七」關鍵,如果股市崩盤,GDP成長將難達7%目標,官方會顏面盡失,因此說什麼都要挽救股市。

Business Insider、巴倫(Barronˋs)財經網站報導,瑞士信貸分析師Vincent Chan表示,今年上半中國GDP揚升7%。金融業在中國整體經濟比重僅佔8.9%,此一行業成長率卻高達17.4%;換算下來,等於7% GDP成長中,有1.4%來自金融業。金融業之所以飆漲,是因今年上半股市交易量年增542%。要是金融業成長降至10.4%(為2011年Q1以來平均值),今年上半GDP成長將只剩6.4%,低於當局的7%目標。


 

股市和中國GDP成長息息相關,近年來中國名目GDP增加速度,遠比不上債務攀升速度,股市崩盤不只威脅經濟成長,更會引發償債難題。前瑞信首席經濟學家George Magnus本月初在金融時報(FT)表示,中國除了基礎建設之外,各部門投資都下滑;當局推行貨幣寬鬆,卻因生產者物價通縮,實質利率居高不下。該國債務成長減緩,卻仍為名目GDP的兩倍。習近平的反貪行動,衝擊成長、扼殺經濟改革。

彭博社報導,中國股市回穩,但是上海股市交易量從六月高點減半,融資餘額也創四個月來新低。上海證交所數據顯示,29日為止,融資餘額降至人民幣8,817億元,為3月16日以來新低。

台北時間30日上午11點25為止,上證指數下挫0.13%、報3,783.82點。29日攀漲3.44%收在3,788.90點。

彭博社20日報導,中國股災之際,據傳國營銀行注資4,830億美元給予證金公司(CFS)大舉買股、拉抬股市。此舉相當於2008年金融海嘯之際,美國政府出動緊急融資救市。在此之前,今年五月,當局也要求銀行繼續放款給地方政府融資平台,就算借貸者未能還款,也不許抽銀根。

加州大學聖地牙哥分校教授Victor Shih表示,中國金融業信貸早有道德困境,當局大規模干預更強化此一問題,如今道德困境擴散到股市,人行資產負債表擴張沒有止盡,才能同時保住信貸市場和股市(moral hazard,意指借貸者心知別人會為自己的錯誤承擔後果,因此更無視風險恣意妄為)。

McKinsey Global Institute稱,全球金融危機之後,中國瘋狂貸款,債務佔GDP比重已經高達282%。法國東方匯理銀行(Credit Agricole)策略師Dariusz Kowalczyk稱,中國救市之舉為歷來最大規模的股市干預行動之一,市場力量主導的承諾大打折扣。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=afbd1399-b808-4e01-9b5c-5e044d3b9fa2&c=MB010000#ixzz3hMveFYxi
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