QE藥效盡失!公債利率升、價格震盪,消費軟趴趴

MoneyDJ新聞 2015-06-10 15:54:15 記者 賴宏昌 報導

Thomson Reuters報導,日本央行(BOJ)政策委員會委員佐藤健裕(Takehiro Sato)10日在對企業領袖發表演說時表示,量化質化寬鬆(QQE)計畫的持續實施必須考量到市場運作的可行性、QQE的成功關鍵在於日本政府財政體質的持續改善。他表示,許多金融機構照規定必須留下特定數量的債券來做為抵押品,BOJ目前的購債速度若沒有改變、未來可能會面臨無債可買的窘境。

佐藤指出,日本長天期公債殖利率已經回升至去年10月BOJ決議加碼寬鬆時的水準、意味著QQE的持續實施難度正在上升中。佐藤在擔任日本央行委員之前是三菱日聯摩根士丹利證券首席經濟學家。去年10月31日他與森本宜久(Yoshihisa Morimoto)、石田浩二(Koji Ishida)以及木內登英(Takahide Kiuchi)投下反對票。


某日系大銀行高階主管曾在去年5月表示,10年期JGB市場現在的情況是:「想買時買不到、想賣時賣不掉。」

英國金融時報2月報導,蘇格蘭皇家銀行分析師Alberto Gallo指出,如果歐元區企業、政府發債速度沒有改變,一旦歐洲央行(ECB)開始買債(註:ECB將在2015年3月至2016年9月期間每個月斥資600億歐元購進歐元區公債、私債),歐元計價債市的流動性將會開始枯竭。

ECB總裁德拉吉(Mario Draghi)6月3日表示債券市場在超低利率時代得習慣較高的波動率

QE不僅會造成債市波動加劇、對實體經濟的效益也呈現遞減。6月1日公布的數據顯示,美國4月個人消費支出(PCE)僅年增2.8%、創2010年2月(2.6%)以來最低增速。美國4月零售年增率自3月的1.7%大跌至0.9%、創2009年10月(年減3.3%)以來最低升速。事實上,美國零售年增率在第二回合量化寬鬆(QE2)結束的同時也達到2009年經濟復甦以來的最高峰、隨後呈現盤跌走低。

華爾街日報網站報價顯示,截至台北時間10日下午3時26分為止日本10年期公債殖利率報0.505%、高於去年10月31日加強版QQE發佈當時的水準。

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全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=c0b62e68-4d36-4b4f-b334-00f4a37baa2a&c=MB010000#ixzz3ce6dIXwx
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