CNBC：美國頁岩油泡沫破裂是現在進行式

MoneyDJ新聞 2014-12-12 10:08:15 記者 賴宏昌 報導

今年3月，柏南克(Ben Bernanke)在卸下聯準會(FED)主席之後的首場公開演說中坦承，美國在2008年9月雷曼兄弟證券宣告破產之前變得太過自信。跡象顯示，如果FED繼續放話將在明年升息、可能重蹈2008年過於自信的覆轍！

Thomson Reuters報導，美國財長Jack Lew 11日在接受《CNBC》專訪時表示，對美國經濟而言、油價下滑就像是減稅一樣具有正面效益。他並且表示，美國頁岩油產量不太可能會受到油價下跌的衝擊。白宮首席經濟顧問Jason Furman 7日在受訪時指出，美國雖仍將持續提高原油產量、但全球油價的持續下滑將導致增產速度放慢。

RCH Energy創辦人、能源交易專家Rob Raymond 11日在接受CNBC訪問時指出，2009-2014年石油市場就跟2000-2006年美國房市一樣上演信貸泡沫，目前正處於泡沫破裂的階段，FED實施長達6年的零利率政策(簡稱ZIRP，0-0.25%)是罪魁禍首。他說，2009-2014年美國能源產業的資本支出較現金流量高出3,500億美元、創造出所謂的供給「奇蹟」。

Raymond認為，2009-2014年美國德州、北達科他州暴增的油井就像是2000-2006年佛羅里達州、亞利桑那州暴增的房屋一樣，這些多出的原油產能多數是由高收益債券、私募股權投資所資助。

「Life After Growth」一書作者Tim Morgan 8月4日在英國電訊報發表專文指出，美國頁岩油產量預估將在2017-18年觸頂、隨後將大幅下滑。他表示，一般的油井平均每年產量會減少7-10%，但許多頁岩油井卻是在開始量產後的第一年就大減逾60%。Morgan預言，未來的歷史將會記載頁岩油就是當代的達康(dotcom)泡沫。

雷曼兄弟是在2008年9月15日宣告破產、當天標準普爾500指數重挫4.71%。聯邦公開市場操作委員會(FOMC)為何沒有在隔天(2008年9月16日)的會議做出降息決定、反而是讓聯邦基金利率維持在2.0%不變？華爾街日報報導，2014年2月21日首度公佈的2008年全年FOMC 1,865頁完整會議紀錄副本(依法規定延遲五年公佈)顯示，柏南克當時說FED沒有足夠資料可以證明、雷曼破產的後遺症將會大到必須得動用利率工具來抵銷負面效應(過度自信？)。當年9月17日標準普爾500指數再挫4.71%，因為FED當天被迫出手拯救美國國際集團(AIG)。

時任舊金山聯準銀行總裁的葉倫(Janet Yellen)雖在2008年9月16日的FOMC會議上說她非常擔心實體經濟所面臨的下行風險，但卻又附和時任FED主席柏南克的說詞投票贊成將聯邦基金利率維持在2.0%不變。

曾擔任美國聯準會(FED)主席逾18年(1987-2006年)的葛林斯班(Alan Greenspan)日前在花旗集團主辦的研討會上指出，如果資產泡沫不是透過舉債而產生的(例如：1987年美國股市崩盤)、那麼FED應該靜待泡沫破裂後再出面善後。反之，如果資產泡沫是槓桿舉債下的產物，葛林斯班主張FED應該預先採取行動以防止悲劇發生。

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