素有「股神」之稱的美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett,見圖)這次誤買報假帳的英國最大零售商Tesco PLC,讓他執掌的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway Inc.)損失慘重,第3季(7-9月)由於認列了6.78億美元的Tesco相關資產減損、使得淨利大減了8.6%。不過,股神抓緊機會搭上美國復甦列車,依舊讓波克夏Q3營益優於分析師原先預估。
波克夏海瑟威7日盤後公佈的Q3財報顯示:淨利由去年同期的50.5億美元(相當於每股盈餘3,074美元)下滑至46.2美元(相當於每股盈餘2,811美元);排除部分投資結果的營業每股盈餘則達2,876美元,優於彭博社綜合分析師原先預估的2,593美元。
波克夏股價雖在10月初因為Tesco假帳風暴而一度跌破季線,但到了10月中卻再度挺升、至上週五(11月7日)更創下十多年高。
Tesco在揭露淨利預估遭到高估的消息後,股價在Q3總計重挫約34%。不過,其實細看波克夏的財報,可以發現Tesco的假帳問題雖讓淨利減損,但旗下的鐵路公司Burlington Northern Santa Fe LLC (BNSF)、公共能源事業、保險業務以及多項製造業與零售事業,表現仍然優秀,也因此抵銷了部份Tesco帶來的損失。
其中,BNSF Q3貢獻了10.4億美元的盈餘,總額高於去年同期的9.89億美元,主要是拜工業與農產品相關營收增加之賜。另外,公共能源事業Berkshire Hathaway Energy(前身為MidAmerican Energy Holdings Co.)Q3也貢獻了6.97億美元、優於去年同期的4.72億美元。
保險事業Q3的承保利益(underwriting profit)為6.29億美元,遠優於去年同期的1.7億美元。不過,波克夏Q3在保險事業認列了3.76億美元的投資相關減損,遠遜於去年同期的投資相關收益16億美元。
巴菲特主要是運用保險事業的「浮存金(float,即在支付保險給付前向保戶收取的資金)」來購買證券,並成為富國銀行(Wells Fargo & Co.)、可口可樂(Coca-Cola Co.)、IBM Corp.的最大股東。
Tesco曾於9月22日表示,在「吹哨者」的協助下、公司察覺上半年度營益預估值高估了2.5億英鎊。Tesco指出,旗下英國食品事業部出現「提早認列營收、延遲認列成本」的重大會計缺失。BBC News 10月23日報導,經過會計師事務所Deloitte的協助調查,Tesco目前確認上半年度營益預估值高估了2.63億英鎊。
波克夏自2006年3月起就斥資3.287億美元收購Tesco部分股權,到了2012年持股比例更攀升至5.08%、總值13億英鎊(相當於21億美元)。不過,巴菲特最近持續減碼Tesco股票,從波克夏的年度報告中可以看到,截至去年12月31日為止,波克夏對Tesco的持股比例已降至3.7%。
另外,根據Tesco 10月16日揭露的訊息,波克夏已將持股降低至3%以下。巴菲特在10月初接受CNBC電視台專訪時坦承,買進Tesco股票是一大錯誤。
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