過去經常可以看到媒體釋放出房地產業是經濟火車頭的說法，台灣政府擔心房地產冷清可能拖累台灣經濟。人們的刻板印象認 為，如果房市不佳，台灣景氣也會低迷；另外，2016年以來，中國遊客到台灣旅遊的人數驟減，許多台灣媒體因此大肆報導，台灣觀光業面臨寒冬，旅行社、餐 廳、飯店和特產店似乎受到很大的衝擊，熱門觀光景點的業者都在哀號。然而，事實上真的是如此嗎？如果房地產業和觀光業同時面臨不佳的狀態，台灣經濟又會如何呢？
中國遊客到台灣旅遊，主要消費利潤都掌握在各大旅行社背後的集團產業鏈裡面，不管是退佣分贓還是精品採購利潤，其實跟大多 數人民毫不相干，購物店家背後有香港資方或者中資港籍企業涉入，交通行程主要就是安排大型遊覽車，那完全是少數企業壟斷整個市場，一般人民根本沒有涉入的 機會；而中國遊客被旅行社安排的參觀景點，幾乎都是經過特定簽約，沿途的餐飲消費都是固定的景觀餐廳，背後都是旅行社或遊覽車業者的勢力，這些業者透過直 接或親友、股東間接投資，整個利潤都掌握在手裡。住宿的飯店旅社更不用說了，都是直接隸屬於大型飯店集團或旅行社業者特定簽約合作，整個一條龍服務的觀光 效益，都是掌握在少數政商關係良好的資本家手裡。所以，缺少中國遊客，台灣觀光業真的會重創嗎？
表1：外國遊客來台灣旅遊數量統計
資料來源：http://www.ey.gov.tw/policy9/cp.aspx?n=0DEBD7C9E0E491AF
迷思1：少了中國遊客，台灣觀光業會更好還是更糟？
其實真相並非如此。2016年1〜9月期間，中國籍遊客年減7.7%，但是非中國籍的遊客卻大增13.64%，整體遊客 成長4.84%。雖然接待中國遊客相關的旅遊產業有所萎縮，但整體旅遊業的投資額、就業人口、旅館、民宿數量卻增加更多。觀光旅遊產業的遊客會產生排擠效 應，不同的景點會吸引不同類型的遊客，像是高所得的遊客，他們的消費能力較強，但單位時間成本較高，景點往往因為遊客暴增而產生擁擠、排隊、喧嘩、治安問 題，於是造成這些高消費力的遊客興致下降。如果遊客平均消費力下降，經濟效益下降，要支撐高品質和高價位的觀光等級，將變得更困難。
近年來，許多中國旅客喜好的台灣熱門景點，因為旅客人數大幅增加，其他國家的遊客卻反而減少，這些就是典型的排擠效應； 如今，中國遊客減少了，但更多元的外國遊客來台，其實對台灣更有利，也可以提高台灣觀光業的競爭力，台灣觀光業不僅沒有寒冬，反而是大放異彩。中國遊客驟 減，傷害最大的其實是少數的一條龍業者，他們的競爭力極低，過去靠著政治關係庇護，才有賺取觀光財的機會，如今失去關係後，無法在自由市場上與對手競爭， 這些業者不思考改進自我，卻轉向要求台灣政府的救援，即使能靠著短期補助活下去，早晚還是會被市場淘汰。
圖2：台灣餐飲業營業額年增率
資料來源：https://stock-ai.com
圖3：台灣零售業營業額年增率
資料來源：https://stock-ai.com
圖4：台灣批發業營業額年增率
資料來源：https://stock-ai.com
從經濟的角度來看，中國遊客來台灣旅遊的衝擊，並沒有那麼大，因為總觀光客人數還是成長的，減少的只有中國遊客；客群多 元化，反而讓台灣的業者受惠更廣泛，台灣民間消費相關的批發、零售及餐飲業營業額年增率沒有因為中國遊客大增而跟著受惠，也沒有因為中國遊客大減而受到嚴 重的負面衝擊。至於台灣經濟的部分，2016年的GDP成長倒吃甘蔗，一季比一季好轉，第四季甚至有機會出現更強的成長，完全看不到觀光業的寒冬；事實 上，觀光業也沒有寒冬，只有一條龍業者面臨寒冬。
圖5：2013Q4〜2016Q3台灣年度GDP成長率
資料來源http://www.tradingeconomics.com
迷思2：房地產行業是帶動還是排擠民間消費？
2016年，除了中國遊客來台旅遊驟減，人們更關心的還有房地產行情低迷，台灣房地產業進入寒冬，這也是台灣政府擔心的 另一個問題，但事實上，台灣房價走下坡，交易量急凍，並沒有打擊台灣的民間消費；台灣貸款成長在巔峰時期有6.1兆台幣湧入房地產貸款，買房置產興盛的結 果，帶動營造業建築貸款增加，而汽車貸款、信用卡貸款等項目則被嚴重排擠，在收入成長停滯、人民又持續貸款購房的情況下，造成房貸佔經常性收入的比重越來 越高，絕大多數背負房貸的台灣人，貸款負擔率都大幅攀升。尤其是台北市，2010年以後平均45%的收入都要支付房貸，根本無力於其他非必要性的民間消 費。
因此，本應該是消費力最強的中年世代，一旦背上鉅額的貸款壓力，很難有放手消費的心態；但房地產開始下跌以後，消費者預 期越晚購屋就越有機會買到破盤價的房子，購屋態度呈現觀望，反而減少資金湧入房地產業，有助於刺激民間消費；佔台灣GDP比重相當高的民間消費，經歷 2015年房價驟跌，2016年交易量更慘淡，卻沒有出現明顯的負面影響，而且2010〜2013年台灣房地產市場非常熱絡時，民間消費也沒有特強的情 況，2010年的民間消費躍升到4.5%以上，乃是前期低基期的效應，所以靠房地產拉抬民間消費，其實效率極低。
圖6：名目民間消費支出年增率（台幣計價）
資料來源：https://stock-ai.com
圖7：2008Q1〜2016Q3台灣整體房地產價格指數
資料來源：https://stock-ai.com
因此，房價下跌對於台灣經濟來說，其實未必是壞事。房價的每年跌勢如果能控制在10%以內，或呈現長期緩慢的跌勢，雖然 可能對房地產業造成傷害，甚至銀行業在房貸方面的業務成長也有負面成長，不過如果低迷的房地產可以抑制民眾競相湧入投資房地產，讓更多儲蓄和市場資金轉入 民間消費或其他實體產業投資，對台灣整體經濟反而利大於弊；即使房價驟跌可能會讓民間消費短期內受到負面影響，但是經過一段陣痛期後，還是會回到穩健成長 的趨勢，只要民間消費維持穩健成長，台灣GDP的表現就能有一定支撐力道；從政府公布的數據交叉比對，台灣GDP在2016年下半年的表現肯定比上半年更 樂觀。
台灣在2014年以前，房地產熱絡，中國遊客來台旅遊數量創下新高，許多媒體讚許中國遊客來台刺激經濟，房地產業者認為 房地產業是台灣經濟火車頭，對經濟的幫助甚大；台灣人民長期被灌輸這些錯誤觀念，誤以為中國遊客不來台和房地產低迷，會對台灣經濟重傷害，然而2016年 下半年，當海外市場的經濟復甦，全球貿易止跌反彈以後，即使房地產業陷入近年來最低迷，中國遊客來台消費驟減，台灣民間消費和GDP卻能逆勢攀上一年來以 來最高成長率，這顯示媒體長年來的渲染不過是一場騙局。
進出口貿易才是台灣的經濟命脈，而非炒房和膨風的中國觀光客。台灣2015年的GDP結構組成是：52.2%民間消費， 政府支出13.9%，民間資本投資20.8%，庫存投資0.1%，出口64.5%，進口-51.5%。雖然淨出口帳面數據只有13%，但是台灣大多數進口 物件都是用來製造加工成為出口貨品，沒有出口就沒有進口，從就業、倉儲、金融、運輸、加工到能源等整個貿易相關產業都會受影響，所以出口貿易對台灣的實質 影響其實遠遠超過13%。民間消費對台灣更重要，而最有效的提升民間消費方式，其實是拉抬民間薪資，增加個人可支配所得，只要人民手頭寬裕了，內需消費自 然可以擴增，而且最好是在房地產業低迷的環境加薪，以避免人民又把大部分所得鎖進房地產市場，這樣內需消費擴張效率更高。台灣的房屋自有率已經相當高了， 許多房地產交易量其實是投資炒作，這些購屋需求不是為了自住，而是等待機會加價轉賣給其他人，對於實體經濟的拉抬效果相當有限，政府應該尋找對台灣經濟真 正有幫助的產業，搭配有實質效率政策，讓更多的民眾有實質幫助，而不是只讓少數人受惠，這對大眾經濟的幫助實在無感；至於拉抬中國遊客數量和拯救房地產業 等等，真的不用太多援助了。
http://www.naipo.com/Portals/1/web_tw/Knowledge_Center/Editorial/IPNC_161214_1501.htm
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