美元走強對美國利大於弊

很多媒體都在報導美元升息對美國許多企業不利，事實上這是只看事情的一面，美國長期以來都是貿易入超國，美元升值其實對美國大肆購買全球產品和原料的效益大幅提升，我整理兩則訊息給大家看看。

當美元走上升值就像快速前進的火車，沒有辦法使它馬上停下來，美國財長(Jacob Lew)表示，美元走強是一件好事，不是壞事，最近的匯率走勢顯示出美國經濟「比我們競爭對手的更強勁的程度」，強勢美元「對美國是好事」，我們的經濟相對於世界其他經濟體而言強勁很多。

聯準會(Jerome Powell)表示，美元強勢不會損害美國經濟動能，強勢美元會對美國的出口產生一些壓力，而且短期肯定會通過進口物價拉低通貨膨脹，因此這可能是一點阻力，但我不認為會止住經濟動能。」

聯準會(Richard Fisher)表示，美元大漲有助於美國就業市場的增長，收入和投資流入美國有助於提振美國的招聘，美元走強反應美國生產率處於高位，雖然有聽到企業CEO抱怨美元走強，但「這並非世界末日」。

美元走強正以出人意料的方式影響金融系統，按照聯準會所提議的銀行的額外資本計算方法，美元最近的大幅升值將迫使一些美國公司較海外競爭對手(包括實力較弱的歐洲銀行)多持有數十億美元計價資本，這項措施會令美國銀行業受到懲罰。

此外，美元走強會傷及海外業務比重較大的公司，因海外銷售額換算成美元時會縮水，美元走強成為壓在美國出口商肩上的重擔，不僅使海外銷售額換算美元時利潤受損，而且讓美國的商品和服務在海外變得更加昂貴，業績受到美元走強影響的公司名單越來越長，美元升值令海外公司的利潤遭到打壓。

不過只看出口業並不公平，美元升值使得美國進口的產品更加便宜，別忘美國可是長期貿易入超國，從歷史統計來看，美元牛市時的美股漲幅，反而超越美元熊市時期。

自1978年以來的幾次美元多頭時期，美元指數平均漲幅達43.7%，而同時期美股S&P500指數平均也上漲58.9%，反觀統計以來的美元空頭時期，平均貶幅達 29.4%；但美股並未因匯價優勢而漲較多，S&P500指數同時間平均漲幅僅31.4%，這顯示美元升值很可能意味美國經濟及美股看多。

但若美元升值的原因，是投資人受到驚嚇而躲入安全資產，顯然股市及其他風險較高的資產正承受賣壓。因此，美元上漲是否能夠作為美股走勢指標，還得看美元因何原因走揚。

除此之外，美股各類股可能受到美元升值不同程度的影響，也是投資人必須注意的，當美元走強時，營收至少90%來自美國市場的S&P500成份企業股價表現，會開始超越至少一半營收來自海外的美股企業，IT科技及電訊類股表現通常與美元正向關連最密切。因為電訊企業營收大部分來自國內，而IT企業支出通常與美元價位低關聯性，但這些企業卻需要投資來提高生產力及維持競爭力。

最後，美元升值意味美國進口物價變便宜，且石油等以美元計算的原物料價格也將降低，這對於占美國國內生產毛額(GDP)近70%的消費支出將是利多，進而為整體美國經濟成長帶來助力。

美國2015年1月非農就業人口為25.7萬，連續第12個月新增就業超過20萬人，三個月合計新增就業者創17年新高，新增非農就業人數月均33.6萬，1月失業率升至5.7%，但失業率上升是由於勞動力增加，更多美國人開始找工作，這是美國家庭信心增強的信號。

新聞來源

http://news.cnyes.com/20150212/%E7%BE%8E%E5%85%83%E6%8C%81%E7%BA%8C%E8%B5%B0%E5%BC%B7%E5%B0%87%E6%98%AF%E8%AA%B0%E7%9A%84%E4%B8%96%E7%95%8C%E6%9C%AB%E6%97%A5-083339337777210.shtml

http://news.cnyes.com/Content/20140925/20140925203750070744411.shtml