大摩：”需求鴻溝”恐現 下半年美長期公債 FED只吃1/4

疫情肆虐，今年美國政府發售的公債總額，預料將改寫歷史新高，但是近來美國聯準會(FED)卻大幅放慢購債步伐。外界憂慮，美債將出現「大型需求鴻溝」(large demand gap)，殖利率或許會略為走升。

金融時報29日報導，今年美國財政赤字將創第二次世界大戰以來新高，財政部發債總額可能超過4.7兆美元、締造空前紀錄，預料新發行的債券應該會以長天期公債為主。

財政部狂發債，FED卻大砍購債規模，從3月股災時的每日購債750億美元，6月初降至每個月購債800億美元。JPMorgan(小摩)估計，如果FED維持當前的購債速度，下半年發售的長天期公債中，FED只會吃下1/4。

小摩警告，如果私人投資者未加碼購買，將出現大型需求鴻溝，但是要說殖利率會因此飆高、衝擊金融市場，仍缺乏根據。小摩預測，經濟活動萎縮和通縮風險提高，會讓投資人持續渴求安全資產，此種情況下，殖利率只會「溫和」上揚。小摩說：「除非通膨預期快速升溫、市場價格又反應出FED將積極緊縮(貨幣政策)，不然長債殖利率大幅攀升的機率不大」。