經濟V型反轉機率減、華爾街老手警告恐為L型復甦

武漢肺炎疫情讓全球經濟一夕停擺,不少人原本預期疫情降溫後,經濟將「V型反轉」。但是隨著居家避疫令不斷延長,痛擊消費者和小企業,V型反轉的機率漸減,比較可能出現「U型反轉」、甚至「L型復甦」。

維基百科解釋,V型反轉是指經濟遭逢劇烈的短暫低潮後,強力反彈,重回衰退前水準。U型反轉的衰退期比V型更久,GDP可能萎縮好幾季,才慢慢恢復成長。L型是經濟嚴重衰退,持續多年都未能重回趨勢線,也就是說,經濟受劇烈重挫後,之後成長躺平,走勢呈現L狀。

CNBC、MarketWatch 6日報導,美國聯準會(FED)前主席葉倫,週一受訪表示:「V型反轉有可能…但是我擔心結果會更糟,就我而言,這要看經濟停擺時期造成多少傷害而定。」支持V型反轉者認為,美國經濟在疫情爆發前極為強健,有本錢快速反彈。但是專家指出,封城讓實體零售業和小企業變得極為脆弱。PNC Financial首席經濟學家Gus Faucher說,疫情持續越久,對經濟的結構性傷害越大、復甦力道會越弱。

另一阻礙經濟強彈的問題是債務,當前企業和個人的債務違約機率大增。政府也為了救經濟大灑幣,過去六個工作日來,美國政府債務激增3,190億美元、總債務達23.8兆美元。高盛估計,今年預算赤字將達3.6兆美元、明年達2.4兆美元,分別佔今明兩年GDP的17.7%、11.2%。Thornburg Investment Management共同主管Jeff Klingelhofer說,債務負擔將創空前高,等到疫情解決後,經濟沒辦法100%恢復。

瑞銀交易大廳主任Art Cashin是縱橫華爾街半世紀的老手,被問到經濟會U型反轉或L型復甦時,他說看來經濟復甦需要較長時間,從美國總統川普和紐約州長古莫(Andrew Cuomo)的說法可以看到,他們都想重啟經濟,但是都有所遲疑,害怕會引發第二波感染。

Cashin指出,疫情再起的憂慮,會拖累經濟復甦。他說,經濟重新開張後,眾人會急於加入嗎?就算是喜歡出門社交的人,可能也不會立刻恢復以往生活。這些人會回來嗎?當然。但是一放寬社交距離,他們就會馬上回來嗎?不會。因此經濟快速反彈的機率相當低。

*編者按:本文僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

MoneyDJ 新聞 2020-04-07 08:16:55 記者陳苓 報導