聯準會(Fed)自去(2019)年9月隔夜附買回利率(Repo Rate)突然飆升至10%後，便對附買回交易市場展開大規模的注資行動。分析人士直指，雖然Fed一直強調這不是「量化寬鬆貨幣政策」(QE)，但從各種跡象來看，QE4可能即將現身。
MarketWatch 16日報導，之前曾在達拉斯聯邦儲備銀行任職的Quill Intelligence執行長Danielle DiMartino Booth受訪指出，Fed資產負債表雖已擴充超過4,000億美元，他們卻堅持這「不是QE」，理由是央行購買的是到期日在12個月以下的國庫券、一年內就得展期(roll over)。然而，截至目前為止，這場「不是QE」的行動，每個月對市場的注資額已多達1,000億美元。
Fed當前的國庫券收購行動，旨在穩住隔夜貨幣市場，可能延續到至少4月份報稅季結束後。Booth認為，Fed正在為4月過後的購債行動鋪路。「Fed會告訴你，一切都是技術操作。然而，他們在上一次的貨幣政策會議紀錄中，就曾表明若有必要，將逕行購入較為長期的債券。也就是說，一切都已準備就緒。」
她直指，美國經濟其實強中透弱。「商業、工業借貸活動才剛剛出現年減，不但銀行展延商業及工業貸款的意願下降，需求也減少了。工業生產很可能會連續第三季萎縮。這對經濟是一大警訊。」她認定Fed主席鮑爾(Jerome Powell、見圖)已被困住，「水桶雖滿是漏洞，Fed卻只能努力加水，試著保持水桶盈泰。」
鮑爾2019年12月11日在聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布利率按兵不動後曾表示，倘若年底融資壓力妨礙到利率政策，Fed考慮買進短天期公債。不過，鮑爾當時重申，此舉並非重啟QE，國庫券收購行動旨在擴增金融系統的超額準備金。
Fed前主席柏南克(Ben S. Bernanke)最近則暗示央行可以透過實施負利率、購買私人證券(purchases of private securities)來對抗下一次的經濟衰退。
柏南克1月4日於布魯金斯學會(Brookings Institution)撰文指出，部分大型外國央行曾實施購買私人證券、負利率、為借貸計畫提供融資、控制殖利率曲線等政策。每一項工具都有其代價及效益，在某些情況確實能奏效。Fed除了QE、前瞻指引外，從未使用這些新工具，但Fed在法定權限內，不應排除其他選項。
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MoneyDJ 新聞 2020-01-17 11:17:28 記者郭妍希 報導