美國因公債交割、大型銀行為符合年底資本要求而不願放款，年底資金普遍吃緊，聯準會(Fed)為避免9月中旬美國短期貨幣市場利率突飆高的窘境重演努力撒錢，10月開始透過附買回交易(repurchase operation，簡稱Repo)收購國庫券為市場注資。目前附買回市場運作良好、看來Fed操作成功奏效，美股年底也跟著水漲船高。然而，分析人士警告，市場真正的考驗，將在Fed試圖抽身時到來。
CNBC 30日報導，Fed啟動注資行動以來，至今對市場已放水超過2,340億美元。週一(12月30日)這天，Fed為市場提供750億美元的兩天期附買回操作、350億美元的隔夜附買回操作，但這些回購交易都未獲充分認購，認購額僅分別達186.5億美元、308億美元，顯示市場對資金已不再那麼饑渴。
然而，分析人士對Fed結束注資後的局勢發展謹慎以對。Fed曾於10月表示，注資行動「至少會延續至2020年第二季」。Bleakley Advisory Group投資長Peter Boockvar表示，「真正的考驗將在Fed停止注資後到來。撒錢可在短期內解決任何問題，問題是Fed開始抽身後，附買回交易市場能否靠自己如常運作。」
Odeon Capital Group銀行分析師Dick Bove指出，Fed開始擴表後，貨幣基數(Monetary Base)也跟著年增7.6%，增長速度遠高於一年前的3.2%。美股則在企業執行庫藏股、減少在外流通股數之際大幅走揚。「貨幣供應擴充速度偏高、在外流通股數卻未等幅增加，這造成股價走揚的現象、不太可能在短期內結束。」
的確，金融類股今(2019)年是美股領漲族群、尤其是在第四季。只要Fed繼續放水，相關族群可望續揚。MoneyDJ XQ全球贏家系統報價顯示，10月初以來，Invesco KBW銀行業ETF (Invesco KBW Bank ETF，代號為KBWB)、SPDR金融指數基金(Financial Select Sector SPDR Fund，代號為XLF.US)、先鋒金融指數基金(Vanguard Financials ETF，代號為VFH.US)分別勁揚12.93%、9.57%、8.73%。
Fed跨年將狂撒5千億美元
Zero Hedge報導，根據Curvature Securities專家Scott Skyrm的計算，Fed已承諾要在年底對附買回交易市場挹注5,000億美元的資金，完全只能以「龐大」(Massive)來形容本次操作。若將Fed每月收購600億美元國庫券的操作也加進來，未來30天Fed的注資規模會直逼5,000億美元。
這代表，到了2020年1月14日，Fed資產負債表規模，將因「暫時」的附買回交易操作及國庫券收購行動，而擴充3,650億美元之多(目前總規模達已達4.066兆美元)，直接超越之前的歷史高(4.5兆美元)。
美元指數在9月附買回交易利率突然驟漲至將近10%、Fed不得不啟動注資行動後，開始從高檔拉回。MoneyDJ iQuote報價顯示，追蹤美元兌6種主要貨幣一籃子匯價的ICE美元指數(US Dollar Index，簡稱DXY)12月30日終場下挫0.29%、收96.73點，距離10月1日的前波高99.66點已下滑2.94%。
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MoneyDJ新聞 2019-12-31 08:59:24 記者 郭妍希 報導