為增加放貸救經濟!陸銀行大發永續債 籌錢補資本水位

貿易戰讓中國經濟飽受壓力,北京更仰賴銀行放貸、刺激成長。中國銀行業為此籌資壓力大增,爭相發行永續債,提高資本適足率,才能對外放貸,估計已經發行和準備發行的永續債,總額達人民幣8,100億元。

維基百科解釋,永續債是沒有到期日的債券,可視為股權、而非債務。永續債按期支付債息直到永遠,發行人不一定要贖回,永續債可產生永遠的現金流。

金融時報報導,今年1月中國銀行(Bank of China)搶第一,發行了人幣400億元的永續債。之後中國工商銀行(ICBC)等八家銀行跟進,把發售的永續債總額推至人幣4,100億元。根據企業公告,未來還有八家銀行要發永續債,預估發售額為人幣4,000億元。

中國銀行業普遍資本短缺,金融時報分析Wind Financial數據,發現今年第二季末為止,中國33家上市銀行當中,有21家業者的資本準備低於全球規定,就連四大國營銀行也入列。中銀高層匿名表示,中國資本適足率在全球銀行業中排名墊底,需要提高到業界平均值。

人行為了提高永續債的吸引力,設立「央行票據互換工具」(CBS),允許交易商暫時用永續債換取央行票據、再用央行票據取得廉價信貸。瑞士信貸經濟學家Zhao Wenzhe指出,CBS給予永續債持有人最高品質的擔保品。他預測,CBS未來或許會成為央行直接挹注流動性的工具。他說,如果中國爆發金融危機,人行能把票據互換轉變為官方購買證券,以增加信貸供給。目前還沒到此一地步,但是人行創造出能夠這麼做的機制。

陸媒:餵水不夠力、人行替銀行打點滴

陸媒華爾街見聞1月報導,CBS究竟是什麼?舉個不恰當的例子:過去的降準是給銀行餵水,但是銀行胃腸飽和沒法吸收進入血液;CBS是打點滴,直接把葡萄糖注入銀行的血液系統。銀行本錢充足,有足夠能力面對非預期風險,銀行的資產負債才能擴張。沒有資本,就無法經營風險資產、無法擴張信用。

Business Time、路透社1月報導,中國經濟放緩,決策者希望盡快強化銀行體質,讓銀行能對外放貸。但是銀行受限於資本適足率難以辦到。銀行需要錢資本重整,但是當地銀行業者的額外一級資本相當有限。未允許發行永續債之前,銀行只能發行優先股,補充額外一級資本。但是陸股疲弱,許多銀行股的股價慘跌,難以發新股籌資。興業研究數據顯示,今年中國銀行業需要籌款人幣4,700億元,補足額外一級資本的缺口,當局或許因此允許永續債上路。

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MoneyDJ 新聞 2019-09-19 14:34:02 記者陳苓 報導