不鏽鋼上游廠唐榮(2035)、燁聯(9957)7月盤價均開出高盤，7、8月盤價都開出高盤，下游的不鏽鋼族群7月營收也有所反應，月增逾一成。不過鎳價近兩個月雖漲到今年新高，但今年需求面平穩，未有明顯成長動能，不足以支撐鎳價走勢，不鏽鋼廠也對於近期鎳價飆升過快，後續是否能支撐在15000-16000美元表達疑慮。
供給短缺，引發鎳價急漲
從成本結構來看，雖然鎳佔整體不鏽鋼成分的比重只有8%左右，不過因全球鎳礦相對稀少，鎳價高於其他成分，可佔不鏽鋼生產成本約7-8成，而全球有七成的鎳用在不鏽鋼生產上，因此鎳價走勢通常會牽動不鏽鋼的價格。
而印尼為全球最大的鎳礦供應國，以2018年產量來看，印尼產出60.6萬噸的鎳，佔總產能26%，菲律賓則為第二大供應國，鎳產量34.7萬噸，佔比15.1%。近期鎳價大漲的原因，主要就來自這兩大鎳礦供應國供給可能中斷的疑慮。今年7月初時，有消息指出，印尼政府計畫自2022年1月12日開始，暫停未加工礦石的出口，且礦商在冶煉廠建設完成前，都不能對外出口礦石。消息一出，刺激鎳價在短短兩週內上漲了23%，接近每噸15000美元。
而8月份又傳出印尼能礦部部長表示，考慮推動禁止礦石出口的計畫，而後菲律賓也傳出，產量最大的高品味鎳礦山10月將停止開採，兩大消息加上近期LME鎳金屬月底庫存創下2013年來的新低，讓鎳價在8月時，一舉突破每噸15000美元大關，近兩週都在15000美元徘徊，15日更突破16000萬美元。
需求平穩，難支撐鎳價站穩15000美元
不過法人提出，不鏽鋼主要應用有建材、家電、餐具、工業、機械製造等等，在今年全球景氣低迷影響下，需求端平穩沒有明顯成長動能，讓鎳價難以站穩在15000美元的價格之上。
根據澳洲工業部報告預估，2019年全球鎳消費量約在238萬噸，年增4.7%，2020年鎳消費量約年增4.2%至248.2萬噸，成長幅度不大，雖有電動車電池用鎳需求量持續成長，不過因佔比仍小，對於鎳價影響不大。而鎳價過高，業者難以將成本轉嫁給下游，市場也不會繼續追價，拉貨力道有可能轉為保守。法人認為，今年鎳均價應可在每噸13000美元以上，對於不鏽鋼業者獲利是比較正面的影響。
不鏽鋼業者表示，鎳價因還有期貨炒作因素影響，未來走勢難以預測，不過就目前來看，除了鎳以外的金屬價格大多都在低檔水位，而且整體市場景氣受到貿易戰影響，不確定因素大，不僅需求較為平穩，客戶對於庫存相對保守，加上印尼的礦產禁止礦石出口禁令仍未經過立法通過，就算通過也不是立即禁止，因此就下半年來看，鎳價難站穩在15000美元/頓的價格。
以目前市場需求及景氣來看，業者認為若鎳價能維持在每噸13000-14000美元的價格較有利於下半年營運。
盼鎳價走勢平穩，不鏽鋼族群下半年業績可期
觀察國內不鏽鋼業者近期的業績表現， 由於受到鎳價在去年底走低、以及大陸低價鋼品傾銷，加上需求平穩，不鏽鋼族群自去年下半年開始，業績下滑，直到今年年後市場氣氛好轉，伴隨鎳價漲價，有助於市場買氣，包含允強(2034)、新鋼(2032)、新光鋼(2031)、運錩(2069)獲利及毛利率都有明顯的提升，彰源(2030)則因出貨報價反應為去年第4季鎳價，直到第2季獲利才有好轉跡象。
而隨鎳價在4月份開始反轉，一路下跌，尤其6月來到低點，鎳價每噸跌破12000美元，新光鋼第二季營運轉虧，其他不鏽鋼業者獲利也大多呈現下滑，惟彰源因反應第1季報價，稅後淨利7196萬元，較第1季大幅成長近五成。
近兩個月鎳價上漲，唐榮、燁聯順勢調漲7、8月不鏽鋼價格，彰源、新鋼、允強、運錩、燁聯、有益(9962)7月都受惠於市場追價回補庫存、接單動能提升，營收年增逾一成，不鏽鋼業者紛紛表示，鎳價上漲，銷量與售價齊楊，帶動營收明顯成長，訂單能見度平均可維持在兩個月左右。
不過鎳價一路飆升超過每噸15000美元也並非好事，主要是需求疲軟，業者指出，鎳價急漲，下游客戶因對後續價格是否有撐感到疑慮，8月拉貨因此轉為保守觀望，另一方面，貿易戰影響全球景氣，導致終端需求沒有明顯的成長動能，客戶去化庫存較緩慢，8月營收可能較7月下滑。
全年來看，由於倫敦金屬交易所(LME)今年上半年的平均現貨鎳價較去年同期下滑，不鏽鋼族群上半年營運普遍相對去年衰退，不過以目前鎳價走勢來看，不鏽鋼廠預估，第三季營運可望成長，若鎳價能夠持穩，下半年業績可期。MoneyDJ 新聞 2019-08-16 14:05:13 記者丁于珊 報導