預期FED將降息!槓桿貸款基金失血33週 破空前紀錄

市場預料美國聯準會(FED)即將降息,打擊槓桿貸款(leveraged loan)吸引力,專門購買垃圾等級企業貸款的基金,出現史上持續最久的失血潮。

華爾街日報報導,槓桿貸款基金連續33週遭撤資,打破空前紀錄。Lipper數據顯示,7月3日為止當週,此類基金遭贖回7.54億美元。槓桿貸款基金自去年11月底起持續失血,已經流出318億美元。預期的利率方向對槓桿貸款影響極大,會讓投資人興趣轉冷或轉熱。

Investopedia解釋,槓桿貸款放款給已有龐大債務、信用紀錄不佳的企業或個人。由於倒債風險大,借貸成本較高,借款利率通常高於一般貸款。

槓桿貸款和垃圾債(即高收益債)不同,垃圾債支付固定票息,槓桿貸款多為浮動利率。槓桿貸款利率與倫敦銀行同業拆款利率(Libor)連動、而Libor走勢又與美國聯邦基金利率緊密相連。槓桿貸款的票息算法是Libor,外加依據借款者風險估算出的額外固定利率。FED降息打壓浮動利率債務的吸引力。

槓桿貸款基金失血,削弱此類貸款的需求。許多公司偏好使用槓桿貸款取得資金,主要是和債券相比,槓桿貸款能較快償債、或進行再融資。近幾個月來,部份需錢孔急的公司被迫以較高折價出售貸款,突顯槓桿貸款基金手上資金有限,必須嚴加挑選。

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MoneyDJ 新聞 2019-07-09 11:47:03 記者陳苓 報導