“韭菜”請注意!分析師:聰明錢已入場做空美股

繼周二(4月23日)美股創下歷史最高收盤價後,周三(4月24日)標普500指數在盤中繼續衝高至2936.83點,隨後即出現回落並最終收跌。

Think Markets UK首席市場分析師Naeem Aslam近日提醒稱,投資者應對近期獲得的美股收益保持警惕,不要被“割韭菜”,應注意到“聰明錢”已開始做空美股。

Aslam解釋稱,即便在美股一季度的財報季中,有近79%的標普500上市公司業績表現高於預期,對沖基金或機構投資者似乎也並不會為此買賬。

Aslam作此結論的依據是CFTC近期公布的數據。根據CFTC數據顯示,更多投資者開始看空美股並布局了空倉。

Aslam表示,“聰明錢”已準備好再次大量下注美股下跌,而且“聰明錢”從來不玩虛的。

基於人性的原因,最大的投資者並不總是對的。Aslam表示,當標普500指數去年12月大跌至2,351點時,許多人都對標普500指數將在一個很強的催化因素推動下創歷史新高這件事表示懷疑。

edcf0d17-5bb7-425f-b022-fa0bb8f5498e.png

(標普500指數日線圖,由WEEX一起交易製圖)

摩根士丹利策略師Mike Wilson就是不看好美股的人之一,他曾表示不期待美股在4月創新高。但現在,Wilson改變了看法,認為標普500指數已距離3,000點不遠。

與上述觀點不同,仍有分析師繼續看好美股。

德銀策略師Jim Reid近日表示,美股近三個多月才從下跌中恢復過來,其上漲速度和幅度都堪比2009年3月時從市場底部的反彈。

美國銀行私人財富管理部資深基金經理Michael Baele表示,當前對貿易爭端和聯準會(Fed)升息周期的擔憂已經消除,美股在經歷了去年四季度的大跌後,又重振旗鼓繼續衝高。隨著美股的公司財報陸續公布,部分公司的財報亮眼表現有助於推升美股。

匯市方面,機構看空英鎊、澳元,預計美元/日元在112-113交易區間,提示關注美元指數的上漲風險,並認為意大利評級在周五不會遭下調。

全球經濟狀況方面,機構認為美國生產率提升增加聯準會(Fed)制定政策難度,全球經濟增速或面臨急速下跌。

美元試圖向上突破,謹防波動率上升

三菱日聯銀行認為美元指數短期內將繼續上漲,技術上看,美元指數當前正試圖測試上方阻力位——去年11、12月時的高位97.70,且今年3月也曾觸及這一位置。

該機構認為,美元若發生向上的有效突破,將會結束當前的交易區間,更重要的是,或許將結束當前市場的低波動率狀態

該機構表示,美元當前邁向新高的走勢,主要是受海外經濟發展普遍不如人意、以及美國中國發展相對較好的影響。整體而言,當前的風險平衡狀態顯示,美元指數在短期內可能走向更高估值。這將令金融市場打破當前的平衡狀態。

歐元/美元隔夜走低,預計意大利評級不會遭下調

花旗銀行給出了本周五標普公司不會下調意大利評級的4個理由。

該機構表示,有報告稱意大利聯合政府擔憂本周標普公司將給出的意大利評級,意大利債券因而出現下跌,歐元/美元隔夜匯率走低。然而昨晚,意大利聯合黨派就羅馬債務減免措施的出台達成妥協。

儘管如此,市場依然擔憂周五標普將下調意大利評級至BBB級。

該機構指出,由於2019年意大利經濟與金融決策文件中關於經濟增長0.2%的預期低於標普預測的1.1%,同時,對2019年債務占GDP比重132.7%的預測高於標普預測的128.5%,因此標普下調意大利評級的風險上升

但是,花旗分析師仍然給出了意大利評級不會遭遇下調的4個原因:(1)財政擴張並未如當局想像的那般糟糕;(2)仍然承諾於2020年收緊財政政策;(3)基於模型的評級已有下調;(4)當前的評級已經低於2011年(歐元區主權債務危機開始的時間)的評級。

看空英鎊,英保守黨面臨嚴峻形勢

法興銀行認為,鑒於民意調查顯示保守黨在當地和歐洲的選舉中面臨嚴峻形勢,而保守黨大佬們正為此事發愁,媒體們則一致認為至少在短期內,首相梅的位置還是能保住的。

對於接下來會發生什麼,法興稱,假如英國的下一任首相將是一個脫歐支持者(Brexiteer),那麼他將需要尋求一個比首相梅提出的更好的脫歐協議,或者,在10月底時無協議脫歐。保守黨那些溫和的議員們將不得不在兩個方案中做選擇:(1)支持發起不信任投票,(2)同意英國無協議脫歐。當前的民意調查顯示,工黨科爾賓將可能入駐唐寧街,即便是在最後達成聯合執政的情況下。假如投票支持保守黨贏得選舉,那麼對反叛者來說會更輕鬆些,但接下來的不確定性依然存在。

法興指出,不得不承認英國無協議脫歐的可能性正在增加,同時,當前反對無協議脫歐的投票要比復活節假期前少了很多。因此,英鎊可能岌岌可危了。

通膨超預期疲弱,看空澳元

基於本周公布的澳大利亞CPI數據表現出乎意料,道明證券改變了此前對澳聯儲的政策觀點。該機構表示,3月季度核心CPI出現疲弱增長,季度環比上升0.2%,同比上升1.4%,比市場上最悲觀的預期表現還差。2月時澳聯儲預期6月核心通膨水平同比達到1.8%,因而,當前同比1.4%的核心通膨水平,令澳聯儲預期通膨回升至目標中值的樂觀前景面臨巨大挑戰。

該機構稱,目前預計澳聯儲將在5月7日降息25個基點至1.25%。但不認為5月和6月將連續有兩次降息的原因有2個:(1)澳大利亞銀行間票據互換利率(BBSW)的下跌為零售銀行繼續全力降息排除了障礙;(2)澳聯儲可評估降息的影響,同時,一旦新政府在5月18日大選後成立,將可以觀望財政政策寬鬆的程度。

在當前階段,該機構認為,澳聯儲在8月會將利率繼續降至1%。該機構補充道,自2012年以來,澳聯儲從未連續降息25個基點。

美元/日元短期維持112-113的交易區間

丹斯克銀行認為,在未來1-3個月,美元/日元將維持在112-113的交易區間內。該機構指出,年初以來風險資產的修復行情拖累了日元,而風險情緒的再次挫敗可能將支持日元走高。另一個需要關注的風險是,假如供給端風險實質發生或其他什麼因素,原油價格將有上漲潛力。這將對日元不利。此外,美國有可能將下一個貿易緊張局勢的矛頭對準日本,這也是拖累日元的潛在風險因子

該機構稱,在聯準會(Fed)轉鴿後,2019年似乎並不是對美元特別有利的一年。然而,該機構對日本近來的通縮狀況保持警惕,並預測美元/日元未來1個月的目標價112未來3-12個月的目標價113

生產率會影響聯準會(Fed)降息嗎?

鑒於聯準會(Fed)點陣圖中顯示的大多利率水平預期都高於當前水平,道明證券分析師認為,聯準會(Fed)官員可能需要降低他們對基準利率的預期。其中,長期利率分布已有所下降,但該機構認為,中期利率要降至當前基準利率水平之下仍有很大阻力。

不過,該機構也表示,實際上,利率預期上調也並非不可能,特別是在美國生產率提升的情況下。

該機構稱,近期生產率增速的提升,令聯準會(Fed)原本可能降息的狀況變得更加複雜。由於生產率增速的提升,通膨可能因此降低,但聯準會(Fed)的中性政策利率反而應該提高。

全球經濟增速將劇烈下跌?

法國外貿銀行分析師指出,全球經濟增速可能驟降,令周期性商品價格出現下跌。該機構認為,儘管有刺激經濟的政策,但隨著生產率的提升不足以平衡全球人口老齡化的衝擊,全球經濟增速將面臨大幅下降。

該機構稱,實際上正相反,即便考慮到新科技投資和全球人口受教育水平提升,勞動生產率依然在降低。

該機構認為,全球經濟增速將迅速回到潛在的增長水平,由於全球人口老齡化,生產率增速下降,該水平當前僅每年2.5%的增速

此外,該機構表示,全球經濟增速的劇烈下跌,將因借款人償債能力下降而引發債務危機,同時,如果下跌超出預期,將可能導致資產和商品價格的下跌

(新聞來源:華爾街見聞)