陸人行收緊銀根?周小川:貨幣政策整體仍穩健中性

20150509-周小川
大陸人民銀行行長周小川今(10)日出席人大記者會,對於近期人行公開市場操作手法,被市場認為是在引導貨幣市場利率上行、收緊貨幣政策;周小川表示,今(2017)年大陸會繼續實施穩健的貨幣政策,更明確的說法,就是貨幣政策是穩健中性;至於各種工具的使用自然可能也帶有引導市場價格、引導預期,同時傳導貨幣政策的意圖,但也不見得對每次操作數量、價格都要作出過度解讀,貨幣政策整體來說還是穩健中性。

周小川分析,如果經濟中貨幣數量太大,對經濟是非常有害的,可能導致通膨上升、資產價格泡沫等各種問題;在此同時,貨幣政策在穩健方面適當做得更加中性一些,會有利於供給側結構性改革,由於很多企業要「三去一降一補」,如果貨幣太寬鬆,壓力就不夠,所以要以整體情況來看。

從融資成本來看,周小川指出,雖然「融資難、融資貴」的問題始終存在,但中小企業、小微企業的融資比例,每年已在上升;在人民幣企業貸款60多兆(人民幣,下同)中,已實現了貸款餘額大型企業、中型企業和小微企業三分天下,基本上都是三分之一。因此,融資難的問題會逐漸有所緩解,而價格問題除了名義價格,還要看實際價格,這與物價和其他因素有關。

另外,對於外匯儲備看法,周小川表示,中國外匯儲備下降是正常現象,且適當下降也沒什麼不好,「本來也沒想要這麼多」;目前中國外匯儲備在3兆美元左右,仍是全球第一,且遠超過全球第二,應保持平常心,不用過度反應。

周小川指出,中國外匯儲備在亞洲金融危機後較快增長,特別是2002年下半年之後快速增長,的確走得快了些,慣性也很大,一下子衝高到了約4兆美元,其實沒有必要這麼多,也有部分是熱錢。

周小川引述IMF對全球資本流動的分析,國際金融危機後先進國家採取了刺激措施,一些央行實施了量化寬鬆政策,流動性從先進經濟體流向新興經濟體,根據IMF估算是4.2兆美元。周小川認為,至少有三分之一流入中國,這些錢既包括FDI等基於實體經濟的資本流動,也包括一些穩定性較差的資本流動;而先進經濟體的經濟開始復甦後,一些資金會從新興經濟體流出去,包括中國、俄羅斯、巴西、南非、印度等均有此現象。MoneyDJ 新聞 2017-03-10 13:17:22 記者新聞中心 報導