中鋼(2002)昨(14)日開出9月盤價雖然小跌，整體來看，Q3盤價漲勢依舊明顯，法人看好，中鋼Q3獲利持續走高，而隨著寶鋼8月盤價止跌開平，搭配9、10月傳統旺季來臨，後市猶有可期；中鋼今年將配息0.5元，預計7月26日除息，除息行情值得觀察，而隨今年獲利提升，中鋼明年股利可望明顯回升。
中鋼為國內唯一的一貫作業高爐煉鋼廠，在國內市占率超過50%，旗下共有6支高爐，集團粗鋼年產能則逾1600萬噸，而中鋼在國內尚有中龍、中鴻(2014)等鋼鐵子公司，近年也積極開展海外業務，海外轉投資包括越南冷軋廠、印度電磁鋼片廠與台塑河靜高爐廠，而越南冷軋廠目前已有獲利，至於印度電磁鋼片廠則持續改善中。
中鋼Q2受惠於銷量持續上揚，加上盤價穩定墊高，以及相對平穩的原料成本挹注，4、5月自結合併稅前淨利已達42.5億元，法人看好，中鋼6月稅前淨利仍可維持20億元以上水準，而Q2稅後淨利則將挑戰50億元。
觀看中鋼Q3營運，Q3雖為鋼市傳統淡季，惟在中鋼7~8月盤價大漲帶動下，中鋼(含中龍)Q3接單量仍達347萬公噸，僅較Q2的351萬公噸略減，而中鋼9月盤價雖然小跌，惟整體Q3盤價仍較Q2明顯墊高，法人看好，中鋼Q3獲利持續向上。
展望後市，法人則認為，大陸鋼廠能否持續控制供給仍是關鍵，而盤點今年大陸鋼市表現，上半年可謂是大起大落，像上海熱軋從1800人民幣/噸一路飆漲到3200人民幣/噸，5、6月時又跌回2500人民幣/噸附近，不過從最近這幾周的表現來看，大陸鋼市環境並沒有想像中那麼差，上海熱軋也慢慢爬回2700人民幣/噸，而大陸近期熱軋出口價也漲了20~30美元/噸。
法人認為，從供給面來看，大陸五大鋼材經銷商庫存已降到800多萬噸的近年低點，顯示庫存去化仍持續進行，而大陸寶鋼、武鋼規畫整併，也有利於大陸鋼廠朝集中化發展，有助於改善大陸鋼鐵業秩序。
另外，隨著寶鋼8月盤價止跌開平，加上Q4通常為鋼業旺季，目前市場對Q4看法並不悲觀，法人則認為，雖然近期國內熱軋行情從15500元/公噸修正至14800元/公噸，不過仍屬正常的季節性變化，而若中鋼Q4盤價能夠守住Q3漲幅，或者僅小幅調降，將有助於維護中鋼明年上半年獲利表現。
中鋼Q1 EPS為0.03元，法人則推估，中鋼Q2 EPS將落在0.3~0.4元，全年有機會挑戰0.9~1元，年底每股淨值估可突破19.5元，而中鋼近年股價淨值比最低約在1倍，高點則曾到1.2~1.3倍。中鋼今年則將配息0.5元，以目前股價估算殖利率約2.2%，不過隨著中鋼今年獲利改善，法人以目前股價估算，中鋼明年殖利率有望回到3%以上。
MoneyDJ 新聞 2016-07-15 09:37:17 記者鄭盈芷 報導
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