傳沙國缺錢借據抵帳!金融危機蠢動、油價恐跌至25美元

加拿大森林大火和奈及利亞武裝攻擊,拯救了油價,不過此一趨勢隨時可能逆轉,屆時油價又會一路往下。沙烏地阿拉伯財務吃緊,流動性極為緊縮,外界擔憂,萬一油價再跌,要是沙國金融系統撐不下去,恐怕會引爆今年最大黑天鵝,也就是沙幣和美元脫鉤,油價暴瀉至每桶25美元。

英國電訊報、巴倫(Barronˋs)報導,沙烏地財庫持續失血,每個月外匯存底減少100億美元,儘管該國外匯存底仍有5,820億美元,理論上相當充裕,問題是外匯存底下滑,會使得貨幣政策緊縮、流動性陷入困境。該國M2廣義貨幣供應量日益萎縮,沙國銀行感受到壓力,三個月同業拆款利率衝上2008年雷曼兄弟垮台以來新高。據傳沙國當局也無力付款給包商,只能先拿借據(IOU)抵帳。 

向來站在空方的法國興業銀行貨幣團隊建議做空沙幣,認為沙國固定匯率制將失守。美銀美林的Francisco Blanch先前預言,沙幣和美元脫鉤是今年的頭號黑天鵝事件,油價將崩至25美元。

當前油市的反彈趨勢鬆動,原因包括美元轉強、不利油價,加拿大林火損失的產出,也將恢復。法巴表示,這波油價飆得太高太快,庫存仍持續改寫新高,供給干擾並非不可逆轉。摩根士丹利的Adam Longson指出,加拿大和奈及利亞等問題,導致原油產出每日減少200萬桶,油市暫時重回平衡,但是此一情況無法持續,加國應可在6月復產。分析師警告,供給過剩並未解決,油價可能會跌破今年新低。要是真的如此,沙烏地能否安度風暴,將是市場關注焦點。

紐約商業交易所(NYMEX)的7月原油期貨,20日下跌0.5%、成為每桶48.41美元。歐洲ICE期貨交易所(ICE Futures Europe)近月布蘭特原油下跌0.2%、成為每桶48.72美元。

ZeroHedge 4月報導,全球金融危機之後,沙國隔夜存款利率多維持在0.5%以下,不料今年卻一夕飆升,衝上1.84%(線圖見此)。報導稱,可能的解釋有兩個:第一,沙國銀行流動性極度短缺,導致利率暴衝;第二,沙國銀行互不信任,擔心對方爆發信貸風險,因而提高利率防範。不管實情如何,都暴露該國陷入資金緊縮的窘境。

電訊報等去年11月報導,油價腰斬,沙國動用老本、發行債券,彌補暴跌收入、捍衛30年的固定匯率制。美銀的能源策略師Francisco Blanch估計,要是布蘭特原油跌至每桶30美元,沙國的外匯存底失血額可能增至每月180億美元,2016年沙國恐需做出選擇,不是減產拉抬油價,就是調整沙幣匯率、減少外匯存底流失。美銀稱,沙幣放棄固定匯率是該行2016年全球油市的頭號黑天鵝;也就是說,放棄固定匯率發生機率極小,但是衝擊將極為巨大。

美銀表示,萬一沙幣真的不再盯住美元,沙幣將應聲重挫,影響極為廣泛。油價可能崩至25美元,也會重創沙國政權的可信度。Blanch認為,人民幣重貶或許是引發沙幣和美元脫鉤的導火線,因為原物料對人幣走勢非常敏感。

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MoneyDJ 新聞 2016-05-23 10:49:40 記者陳苓 報導