油價上漲被貨幣貶值抵消 金屬採礦成本仍低

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MoneyDJ 新聞 2016-04-06 11:51:09 記者黃文章 報導

普氏能源資訊報導,法國興業銀行(Societe Generale)4月5日報告表示,儘管油價較今年的低點已經出現明顯的上漲,但根據該行所建立的模型,基本金屬的採礦成本在未來一年裡仍將維持相對較低,這也意味金屬價格的上漲潛力並沒有因為油價的大幅反彈而增加。

法興銀行表示,在該行綜合考慮41種貨幣以及48種通膨指標的模型當中,採礦成本之所以沒有被油價的大幅上漲帶動,主要是因為油價上漲的影響被貨幣的貶值給抵消了。在該行的模型當中,預估未來一年油價將上漲9%,但41種貨幣未來一年則平均將貶值4.5%。

法興銀行指出,根據該行的模型,目前的銅價較其隱含的生產成本仍高出約18.5%,這可以解釋為什麼在銅價下跌之後,銅生產商的減產態度仍不太積極,而目前鋅價也較其生產成本高出約24.3%。另一方面,當前鎳價則是低於生產成本達到21.5%,這顯示鎳生產商面臨減產的壓力將會最大。

英國商品研究所(CRU)報告則稱,受到最大消費國中國大陸需求增長放緩的影響,銅價的表現將會受限。CRU預估大陸今年的銅消費將僅年增0.6%,較2015年3.8%的消費增速大幅放慢。3月份,銅價與今年初所觸及的近七年新低相比一度上漲了15%,但CRU預估今年第二季的平均銅價將會回落至每噸4,529美元。倫敦金屬交易所(LME)3個月期銅4月5日收盤為每噸4,775美元。

英國顧問公司Hallgarten & Company創辦人兼礦業策略師Christopher Eccleston對2016、2017、2018以及2019年底的金屬價格預估分別為銅:5,995 、6,722 、6,832 、7,053美元/公噸。鉛:2,204 、2,601 、2,689 、2,601美元/公噸。鋅:2,314 、2,931 、3,196 、3,306美元/公噸。錫:18,700 、20,500 、22,100 、22,800美元/公噸。鎳:9,808 、10,138 、9,918 、9,367美元/公噸。

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