歐版QE來了、新興市場紅了？霸榮：事情未必如此

MoneyDJ新聞 2015-01-26 11:57:12 記者 陳苓 報導

歐洲版的量化寬鬆(QE)真能像先前美國QE一樣，為新興市場注入活水？美國知名財經網站霸榮(Barronˋs)認為，歐版QE的水龍頭水量恐怕不如美版，而且資金或許多半會湧入美國，但是台灣、中國、南韓等與美國需求連動性高的國家，有望受惠。

霸榮25日報導，歐洲央行(ECB)每月印鈔600億歐元，美國聯準會(FED)當年QE金額達850億美元，歐版流動性威力看來似乎不如美版。不僅如此，美國經濟好轉、美元強彈、市場預期FED升息，讓美國成了極為吸睛的市場，歐版QE資金可能不會流向亞洲，反而轉往美國，等美國準備發動升息時，資金或許會亞洲高收益債轉往能從美國需求成長受惠的股市，如台灣、中國、南韓。

其次，霸榮指出，亞洲出口商未必會因歐版QE獲益。歐洲經濟若因QE復甦，固然有助亞洲出口商，但是QE不大可能立刻拉抬歐洲成長率，也不大可能刺激需求，反而會讓歐元走貶。這麼一來，歐洲製造商在海外市場將更具價格競爭力，亞洲出口到歐洲貨品則可能承擔高額匯損，或許會備受衝擊。

Ray Dalio所掌管的Bridgewater Pure Alpha避險基金長期績效可以跟金融投資大師索羅斯(George Soros)的量子捐贈基金(Quantum Endowment Fund)相提並論。他在2015年達沃斯世界經濟論壇的最新談話值得投資人密切關注。

英國電訊報22日報導，Bridgewater Associates投資管理公司(全球最大避險基金)創辦人Ray Dalio指出，央行的「降息、增債」超級循環已經達到極限，利差已經被壓縮到貨幣政策傳遞機制失效的地步。他說，全球經濟目前跟雷根主政時期(1980-1985年)類似，當時美元匯率勁揚、使得許多發行美元計價的企業嚐到苦頭；但現在跟當時不同的地方在於，目前已經沒有降息的空間了。

＊編者按：本文僅供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力，自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與《精實財經媒體》、編者及作者無涉。

全文網址: http://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=2280c10d-500c-45f6-ac1a-a2f7b8e7d87b#ixzz3PvyVcBOe
MoneyDJ 財經知識庫