全球最大避險基金：陽春QE無效，快試貨幣融資新藥

MoneyDJ新聞 2015-01-23 12:20:48 記者 賴宏昌 報導

Ray Dalio所掌管的Bridgewater Pure Alpha避險基金長期績效可以跟金融投資大師索羅斯(George Soros)的量子捐贈基金(Quantum Endowment Fund)相提並論。他在2015年達沃斯世界經濟論壇的最新談話值得投資人密切關注。

英國電訊報22日報導，Bridgewater Associates投資管理公司(全球最大避險基金)創辦人Ray Dalio指出，央行的「降息、增債」超級循環已經達到極限，利差已經被壓縮到貨幣政策傳遞機制失效的地步。他說，全球經濟目前跟雷根主政時期(1980-1985年)類似，當時美元匯率勁揚、使得許多發行美元計價的企業嚐到苦頭；但現在跟當時不同的地方在於，目前已經沒有降息的空間了。

Dalio說現在是央行喪失進一步寬鬆能力的新世代，歐洲目前就是處在一個無助的困境、陽春版的量化寬鬆貨幣政策(QE)可能已經失效，接下來可能得考慮直接印錢給政府花用。他還提到，歐洲溫和派如果不肯團結來大幅改變當地現狀，政治極端份子有可能會成為歐元區最大威脅。

彭博社22日報導，Dalio指出，歐洲工人的單位薪資大約是美國同業的一倍多，歐洲得透過結構性改革以及貨幣促貶來導正。

歐洲央行(ECB)22日宣布，將在2015年3月至2016年9月期間每個月斥資600億歐元購進歐元區公債、私債。ECB總裁德拉吉(Mario Draghi)表示，如有必要將會展延這項購債計畫、直到通膨趨勢出現明顯改變為止。

valuewalk.com 12日報導，Bridgewater Pure Alpha避險基金知名操盤人Ray Dalio擁有Harmony Gold Mining股份。Harmony Gold Mining Co. Ltd 22日下跌2.24%、收3.05美元；21日收盤價(3.12美元)創2014年8月14日以來收盤新高。今年以來Harmony Gold漲幅高達61.38%。

英國金融服務管理局(FSA)前主席特納勛爵(Lord Turner)兩年前在接受英國金融時報訪問時指出，如果歐盟需求持續下滑的話，那麼當局就該試試比QE或財政刺激政策威力更強大的赤字貨幣融資：央行利用憑空創造出來的貨幣去買政府公債而且事後也無需賣出，等同於給政府財政部一張空白支票。

Turner說他知道這是險招，但強調若在一段期間內使用的話(小量是藥、大量成毒)不必然會引發通膨。他指出，1930年代的德國以及1990年代的日本都應該使用貨幣融資工具，而其他國家現在也應當進行評估。

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