中國大媽滿手鈔票！德意志銀行：便宜資金將充斥全球

MoneyDJ新聞 2015-01-23 15:42:55 記者 郭妍希 報導

中國大陸過去被稱為「世界工廠」，但未來5-10年大陸的經濟成長模式勢必會出現重大變化、便宜的資金將從大陸流向全球，使得大陸成為「世界投資人」。德意志銀行認為，美國會是承接這些便宜資金的最佳土地。

德意志銀行分析師Sanjeev Sanyal 22日在美國知名財經網站霸榮(Barron`s.com)發表專文指出，大陸國內的投資額目前對全世界的佔比高達26%、遠多於1995年的4%。相較之下，美國對全球的投資佔比在1985年達到35%、觸及頂部之後就開始一路下滑，目前比重還不到1/5。日本的跌幅更是劇烈，2013年的佔比僅有6%、遠低於1993年的20%。德國也下滑至4%，與印度的3.4%相去不遠。

大陸的經濟規模多達10.5兆美元，其中有接近半數的資金都被儲蓄起來或是用來投資，比例相當驚人，也使大陸對全世界的投資佔比拉高至所有國家之冠。大陸對外投資的資金如此龐大，預料應會壓低全世界的長期資金成本，即便全球主要的央行都開始緊縮貨幣政策，恐怕也難以拉高貸款利率。

Sanyal認為，印度、非洲與拉丁美洲等新興國家雖都可能因為大陸對外投資的便宜資金受惠，但是以國際收支來看，這些國家恐怕都難以吸收大陸過剩的儲蓄資金。

綜合各項因素，Sanyal相信，美國市場的龐大規模，應足以吸收大陸過剩資金，而美國各地的基礎建設仍有極大改善空間，這也讓大陸資金有許多管道能夠獲得不錯的投資報酬。

霸榮(barrons.com)1月3日報導，新「債券天王(King of Bonds)」Jeffrey Gundlach在接受專訪時也認為，聯準會(FED)今年調升聯邦基金利率的舉動並無法帶動長期利率跟著走高，長率不升反降的結果將使得殖利率曲線趨於平坦。

彭博社報價顯示，美國2年期、30年期公債殖利率利差曾在1月6日收斂至187個基點、當時是創2009年1月以來新低。短天期公債通常對央行的貨幣政策較為敏感，而長天期公債則大多受到通膨展望的影響。

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