迎輝去年續虧 日韓客戶比重升 拚上半年損平

MoneyDJ新聞 2015-01-14 09:29:25 記者 許曉嘉 報導

光學膜廠迎輝（3523）去年受到ITO導電膜事業持續虧損影響，整體營運依然低迷，初估續虧收場。展望2015年，隨著日韓訂單成長，客戶結構改變，加上ITO薄膜業務已於去年第四季結束，預期今年營運可望逐漸好轉，最快上半年可望達到損平、下半年有機會挑戰恢復獲利。

迎輝成立於1998年，主要產品為聚光片/光學膜（又稱增亮膜），應用於電視、顯示器、筆記型電腦，公司總部位於台灣台南，生產基地分布於台南及中國昆山、廈門等地區。早期曾受惠於液晶面板產業成長趨勢而在2006年、2007年繳出亮麗獲利成績，後來受到面板產業結構調整、營運陷入低迷，雖然公司一度切入觸控ITO導電膜市場力求轉機，但隨後又遭逢觸控產業修正，到2013年為止連續5年虧損，初估2014年續虧。

展望2015年，公司目標今年營運逐步好轉，預期上半年可能達到損平水準，最快並於第三季恢復獲利。主要正面因素在於：

一、 日韓訂單今年估將明顯成長，整體營收可望優於去年。過去兩年中國客戶佔迎輝營收比重較高、估達7-8成，客戶包含北京小米科技、康佳集團、康冠科技、四川長虹等等大廠，另2-3成來自於台系與日韓客戶。繼2014年以無接縫微透鏡膜等專利產品切入日本夏普的供應鏈後，去年底又開始出貨液晶電視用膜材給韓廠，預估今年來自夏普及韓系客戶的出貨量都將較去年成長。其中，韓系訂單今年第一季交貨量估計將年增3倍、達到每月40萬片左右，外傳今年可能打進三星供應鏈。

二、 客戶組合及人力成本結構持續改善。隨著日韓客戶營收比重上升，中國客戶經過篩檢、比重下降，預料客戶組合調整應有助於收款及營運趨於穩定。因為韓系供應鏈訂單排程穩定，付款準時，所以在備料及資金成本上均較有效率。另外，公司近來亦針對人力進行調整，此亦有利於成本改善。

三、 中小尺寸應用光學膜產品開始出貨，可望成為營運新動能。過去迎輝主攻大尺寸應用市場，近來積極拓展中小尺寸應用產品，目標鎖定4G手機換機潮需求。預計2015年中小尺寸應用產品亦將有所進展，有利產品組合優化。

四、 虧損連年的ITO薄膜事業已於2014年第四季結束。預計去年第四季將提列部門結束營業相關費用損失，至於設備處分及處分收益認列則可能反應於2015年財報。

迎輝自2008年陷入虧損以來，2014年第三季營收約3.68億元，毛損率維持10%低檔水位，單季營業損失1.15億元、稅後虧損1.24億元、每股虧損1.29元。累計前三季營收約11.64億元、較前年同期略增，前三季稅後虧損3.74億元、每股虧損3.9元，則較前年同期虧損擴大，主因係ITO薄膜等事業拖累。

2014年第四季營收約近3.2億元，較上季續降，加上公司於第四季結束ITO薄膜事業須提列相關費用，初估虧損壓力仍大。2014年營收約14.79億元、年減5.37%，但全年每股虧損可能下探5元，為近9年來低點。公司希望透過客戶結構好轉、產品組合優化、成本費用改善等各方面調整，力拼2015年轉虧為盈。

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