電視新機拉貨支撐，華宏Q1營收估小增

MoneyDJ新聞 2015-01-09 09:16:26 記者 許曉嘉 報導

光學膜大廠華宏新技（8240）去年第四季營收下滑10%，但仍年增6%，加上匯兌收益小額貢獻，單季每股盈餘估約0.5-0.6元，2014年營收成長8.6%，全年EPS估逾2.6元。隨著中國客戶電視面板供應鏈確認、新機種恢復拉貨，繼去年12月營收小幅回升，預期今年第一季營收還有機會小增5%以內。

華宏為LCD光學材料/光學膜供應商，工廠及生產基地分布於台灣高雄、台南，以及中國蘇州、惠州、寧波、廈門、青島等地區。主要產品包括光學膜/增亮膜/聚光片、導光板、擴散片等等，其中，LCD光電材料比重約達8成，機能材料營收佔比約1成，其他營收來自於ITO導電膜、工程塑膠、散熱材料等等。目前台系客戶營收比重約5成，日系客戶營收比重近2成，中國及其他客戶佔約3成。

華宏2013年因提列VCM（音圈馬達）相關生產設備及存貨相關資產減損，使得每股盈餘降到0.95元近年低點。隨著產品事業調整完成，ITO導電膜事業虧損逐漸縮小，2014年營運回穩。

展望2015年，隨著中國客戶電視面板供應鏈確認、新機種相關零組件恢復拉貨，繼去年12月營收回升之後，初估今年第一季營收還有機會持續向上、季增估5%內。全年來看，2015年主要營運動能將包括LCD光學膜及機能材料：

一、 日系客戶訂單持續成長。華宏2013年日系客戶佔整體LCD材料營收比重約10%-12%，2014年提升到接近20%，預估2015年將拉升到20%-22%左右。稍早客戶以SONY和SHARP為主，後來增加松下、TOSHIBA等其他品牌大廠。

二、 新興市場客戶加入營運。去年華宏LCD材料客戶結構大致呈現台系50%、中國大陸30%、日系20%分布，為了擴大營運，2014年第四季開始交貨給新興市場如印度及土耳其等地客戶，預估2015年新興市場業務比重約5%內。

三、 機能材料新品出貨及產能擴增。目前華宏機能材料產品事業客戶數眾多、訂單分散，但收入穩定。因應熱固性材料等部分產品應用於濾波器、連接器接頭等網通產品需求提升，公司計畫擴充20%產能因應，新產能預計分別於今年3月、8月開出。另外，應用於LED燈燈杯的導熱塑膠發展至今約2年多時間，2015年亦將有所進展。

華宏2014年第三季營收約32.6億元，季增約1%內、年增約9%，雖然新台幣貶值產生匯兌收益，但來自客戶勝華（2384）聲請重整亦造成損失，使得第三季稅後淨利降至6804萬元、每股盈餘約0.68元。累計前三季營收約93億餘元、年增約9.4%，前三季稅後淨利約2.19億元、EPS約2.19元。

繼11月營收降至9億元，12月營收回升至9.33億元、月增2.81%、年增近1%，整體第四季合併營收約29.22億元，季減約10%、但年增6%。累計2014年營收為122.61億元，年成長約8.6%。單季估有小額匯兌收益挹注、每股盈餘估0.5-0.6元左右。2014年營收約122.6億元、年增8.6%，全年EPS估2.6-2.8元。

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