歐版QE與負利率政策強碰,ECB恐下錯藥、幫倒忙?

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MoneyDJ新聞 2015-01-07 11:34:49 記者 陳瑞哲 報導

歐洲央行(ECB)想效法聯準會(FED)在歐元區推行量化寬鬆(QE),但有經濟學家認為ECB可能搞錯方向,甚至開錯藥方。

QE主要用意是防止歐元區像日本一樣陷入長期通貨緊縮的惡性循環,ECB主席德拉吉日前曾警告歐元區的通縮風險升高,使得市場猜想ECB可能在本月開會時宣布QE出台。不過,解決通縮就真的可以連帶解決歐洲所有經濟問題嗎?事情恐非ECB所想如此簡單。

安聯集團首席經濟學家Michael Heise於華爾街日報上撰文指出,外界過份誇大對歐元區通縮的擔憂,其實歐洲物價下滑,很大一步份原因是低油價所造成。除此之外,西班牙、葡萄牙在歐債風暴後厲行財政改革,將工資壓低至合理水平,也是物價下滑的原因之一。由此看來,微幅通縮實有助於歐洲經濟復甦,但現在反倒成為ECB實施QE的藉口。


Heise還指出,歐版QE將透過收購銀行業者手中的政府公債,來達成增加市場流動性的目的,但這卻與ECB目前實行的負利率政策相抵觸,因為負利率懲罰銀行把多餘資金停泊在央行,銀行把債券變現不就等同是自找麻煩。由上述分析可知,歐版QE對歐洲經濟不但沒有渦輪增壓效果,且還可能幫倒忙。

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