美國勞工統計局（BLS）近來公布7月份的非農業新增就業人數，數據降到2020年12月以來的最低11.4萬人，然後7月份失業率比6月上升0.6%到4.3%，市場擔心觸發所謂的「薩姆規則（Sahm Rule）」，美國實體經濟可能出現衰退。
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但是從非農業就業的相關數據細節來看，美國就業成長的減少，主要來自於政府部門的僱員和教育醫療業，這跟實體經濟與民間消費的直接關聯性其實相對較低，隨著美國總統大選越來越逼近，如果沒有特別的突發事件或重要建設發布在即，美國政府部門的就業機會在下半年較高機率不會大幅成長，美國就業市場在2024年以來相對弱化，這未必是景氣衰退所致，也可能是因為AI運用和自動化在過去一年的運用與成長越來越廣泛，生產效率的提升，民間企業要達到一樣的營運效率，可以減少更多的僱員，這其實是反應生產力的提升。
不過美國臨時和非臨時性的失業人口進入緩和上升期，這確實是一項警訊，而且，因為經濟性因素而去兼差的就也人數也在增加，當美國通貨膨脹年增率已經緩和下來的時候，Fed其實應該適當調降利率，減緩美國民眾在許多融資貸款的壓力，例如汽車貸款和信用卡貸款，這在美國是民生必需消費，減少這些經常性支出的利率支出，可以減緩中產階級的消費壓力。
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美國目前的汽車貸款和信用卡貸款違約民眾，數量已經明顯在上升，尤其是信用卡貸款違約情況，拖欠90天的群眾上升速度加快，汽車貸款違約主要是拖欠30天的水平，暫時還沒惡化到拖欠90天的情況，Fed應該在貸款利率端減輕壓力，畢竟通貨膨脹率已經降溫到3%，沒必要把美元基礎利率撐在5.50%的高水位。
從產業面來看，美國製造業ISM仍然處於相對低迷的情況，雖然價格漲勢有緩和，但新訂單還沒有明顯成長，很多企業還是傾向維持低庫存，如果美國民眾的消費力道沒有減弱，美國製造業在Q4還是很有機會出現庫存回補的情況。
至於對經濟影響更大的服務業，還維持溫和的擴張成長，暫時還沒有看見衰退的徵兆，但是美國民眾的儲蓄率確實有在降溫，如果要確保民間消費後勢的動能不減，利率降低還是相對好的應對方式，截至2024年第二季，美國民間消費和民間投資對於GDP還是有不錯的貢獻度，GDP成長率就算要意外進入衰退，高機率還會有半年的緩衝期，Fed屆時將會有很充足的反應時間，加快降息腳步即可，相對於2021年以前的零利率時期，如今美元基礎利率高達5.5%，Fed算是有很多可以放寬貨幣政策以抵抗經濟衰退的工具。
20240727美國初領失業救濟金人數
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但美國近期的經濟並非沒有衰退的疑慮，一項非常明確的就業指標，初領失業救濟金人數已經一季以上時間進入上升期，2023年6〜8月也出現類似的情況，後來Fed的升息貨幣政策就停止在7月底，暫停實施更鷹派的貨幣政策，如果Fed在2024年又要處理類似的就業問題，大概就是實施較鴿派的貨幣政策，也就是2022年以來的首次降息，這樣就可以大幅減緩經濟衰退的風險。
