1996~1998年亞洲金融風暴爆發後，當時全球普遍擔心，全球景氣可能要走下坡了，美國1995年就從升息循環轉為降息循環
1997年，NASDAQ一度從1747大跌到1465，1998年，2028暴跌到1343，市場全面高度警戒，預期全球股災隨時會來臨，FED只能繼續降息了
結果NASDAQ的真正大空頭，撐到2000年3月，最高5132，這最後一年多的多頭，FED連升6次利率
歷史上每次大空頭，都是在大多數人一片看好，還有市場一片榮景的時候，才突然出現
股災從來沒有在，全球媒體或機構，全面擔心景氣要轉差，投資人擔心外交或貿易負面訊息，一堆國家央行貨幣政策急轉鴿派的時候，大搖大擺地登場